终端复苏有好转的迹象 锌价格中枢偏向于下移

3月30日盘中，锌期货主力合约窄幅波动，最高上涨至23050.00元/吨。截止发稿，锌主力合约报22890.00元/吨，涨幅0.73%。

对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

兴证期货：锌价格中枢偏向于下移

昨日夜盘沪锌高开低走。基本面，近日产能在15万吨的Nyrstar旗下法国Auby炼厂复产，并且预计于3月底全面满产，海外对锌精矿的需求提升，进口矿TC顺应供需变化回落至230美元/吨。需求端，年后镀锌消费强势，且随着市政、房建项目逐渐落地，消费端对锌价尚有一定支撑力度。库存方面，截至3月27日，七地锌库存总量为15.24万吨，较上周一（3月20日）减少1.26万吨，较上周五（3月24日）减少0.3万吨。综合来看，近期终端复苏有好转的迹象，国内垒库节奏放缓，预计短期锌价维持震荡。中长期来看锌锭供需将逐渐走向宽松，锌价格中枢偏向于下移。

西南期货：短期内锌库存将维持去化

昨日，上海市场0#锌主流报价对沪锌2304合约报贴水10元/吨到升水10元/吨；广东市场0#锌主流报价对沪锌2305合约报升水40-60元/吨；天津市场0#锌主流报价对沪锌2304合约贴水60-20元/吨。锌精矿供应宽裕，精炼锌利润持续高企，尽管云南部分冶炼企业受限电影响，但仍难抵精炼锌超产和再生锌复产的增量；在传统消费旺季和地方新增专项债继续前置释放的背景下，以基建为首的终端继续发力，前期价格的下跌亦推动刚需积极采购。上周，锌锭社会库存下降1.4万吨。市场的悲观情绪有所缓和，矿端过剩已传导至锭端，但短期内锌库存将维持去化，故过剩预期抑制反弹空间，去库现状给予下方支撑。

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