国内供应偏紧情况未缓解 预计糖价仍高位震荡

一、行情回顾

昨日夜盘，白糖期货窄幅整理。主力07合约在6152-6187元之间波动，小幅上涨0.18%。

二、基本面汇总

2023年3月第4周，共计18个工作日，巴西累计装出白糖141.95万吨，去年3月为144.04万吨。日均装运量为7.89万吨/日，较去年3月的6.55万吨/日增加20.45%。

截至3月26日，马哈拉施特拉邦的糖产量为1038万吨，低于去年同期的1160万吨。今年开始运营的210家糖厂中，155家糖厂停止压榨。在10月1日开始的2022/23市场年度，占印度糖产量三分之一以上的马哈拉施特拉邦可能会产糖1070-1080万吨，低于此前预测的1280万吨。

广西壮族自治区糖业发展办公室发布关于印发《2023年全区糖业工作要点》的通知，其中提到，2023年全区糖料蔗生产种植面积任务为确保完成1106万亩、力争完成1150万亩。

3月上半月巴西中南部地区的糖产量达到1.6万吨，上年同期为0万吨。乙醇产量为2.65亿升，上年同期为1.68亿升。甘蔗含糖量为100.07公斤/吨，上年同期为112.26公斤/吨。26.84%的蔗汁用于制糖，上年同期为0%。

三、机构观点

永安期货：郑糖期货主力合约于2022年10月以来整体处于阶梯性上涨走势，并在春节后上涨加速，达到五年多以来最高点，但最近两周在宏观风险发酵及原糖走弱影响下步入回调。短期宏观风险仍存，原糖也需确认调整完毕，以及1—2月进口数据高于预期，都可能导致价格继续偏弱，但白糖基本面仍有望在郑糖价格下跌后产生支撑。国内供应偏紧的情况未能缓解，因此预计仍是偏强走势。关注宏观因素的发展和原糖走势，以及白糖跌后支撑。

国投安信期货：国外方面，美糖价格高位震荡，虽然原油走势较弱，不过由于国际食糖市场短期供应偏紧，美糖走势相对较强。国内方面，需求进入淡季后现货价格走势相对较弱，郑糖基差有所回落。1-2月糖浆及预混粉进口量同比增加，高糖价下终端的糖浆需求有所增加。另外进口食糖数量也同比增加，国内多种糖源供应较为充足。需求进入淡季，贸易商囤货较多，短期需求端难以带领糖价进一步上涨。目前郑糖仓单处于历史高位，对盘面形成一定压力。郑糖这轮上涨主要是由国内外减产带动的，北半球生产基本结束，供给端难以提供新的利多。目前糖价相对较高，但是需求进入淡季，短期现货端难有起色，预计糖价以高位震荡为主。

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