能化商品日报：预计天胶短期低位震荡 甲醇短期期价驱动震荡偏强

原油：油价底部区间震荡运行为主

周四油价冲高后回落，其中WTI 5月合约收盘下跌0.94美元至69.96美元/桶，跌幅为1.33%。布伦特5月合约收盘下跌0.78美元至75.91美元/桶，跌幅为1.02%。SC2305以508.0元/桶收盘，上涨0.5元，涨幅为0.10%，周度油价底部反弹4%左右。从影响油价的事件来看，一方面美国能源部长称今年很难在70美元/桶的区间填补石油储备，美国的石油储备需要几年时间才能重新填满。美国可能延缓石油战略储备收储，并释放2600万桶战略石油库存的可能性加剧市场对于供应端过剩的担忧。近期成品油尤其是RBOB汽油的持续反弹令油价获得支撑。此外柴油端矛盾在东部市场凸显，欧盟禁止进口俄罗斯成品油后，俄罗斯将其产品转移到北非和亚洲，上周新加坡枢纽的周度柴油库存达到一年多来的最高水平，亚洲炼油厂现在不得不与俄罗斯上演柴油销售战。柴油区域性过剩的矛盾正抑制价格的幅度。阶段来看基本面整体泛善可陈令油价底部区间震荡运行为主。

燃料油：短期高、低硫燃料油价格将以跟随油价震荡为主

周四，上期所燃料油主力合约FU2305收跌0.38%，报2606元/吨；低硫燃料油主力合约LU2306收涨0.49%，报3692元/吨。截至3月22日当周，新加坡燃料油库存录得2304.8万桶，环比前一周增加195.6万桶（9.27%）；富查伊拉燃料油库存录得1140.7万桶，环比前一周增加125.7万桶（12.38%）。上周受到油价影响燃料油价格大跌，预计在油价波动较大的背景下短期高、低硫燃料油价格将以跟随油价震荡为主。

沥青：短期沥青价格将以跟随油价震荡为主

周四，上期所沥青主力合约BU2306收跌0.31%，报3557元/吨。根据隆众对96家企业跟踪，2023年4月份国内沥青总计划排产量为294.4万吨，较3月预计排产（修正后266.2万吨）增加10.6%；较去年同期实际产量增加59.3%。截至本周，国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共46.0万吨，环比增加6.5%。在需求恢复表现缓慢的情况下，受供应逻辑驱动，沥青价格表现相对稳定，但受到油价影响上周沥青价格大跌，预计在油价波动较大的背景下短期沥青价格将以跟随油价震荡为主。

橡胶：预计天胶短期低位震荡

昨日天然橡胶期货偏弱震荡，截至日盘收盘沪胶主力RU2305下跌25元至11675元/吨，NR主力下跌60元至9410元/吨。昨日上海全乳胶11300（+0），全乳-RU2305价差-375（+25），人民币混合10550（+0），人混-RU2305价差-1125（+25）。2023年1-2月，越南天然橡胶、混合胶合计出口27.1万吨，较去年的29.7万吨同比下降8.8%；合计出口中国20.6万吨，较去年的20.2万吨同比增2%。截至2023年3月19日，中国天然橡胶社会库存130.4万吨，较上期增幅0.37%。基本面来看，天胶库存高位压制胶价，轮胎产能高位运行，下游订单跟进不足，关注国内开割时间是否延后，预计天胶短期低位震荡。

聚酯：聚酯虽有降负计划但幅度有限

TA2305昨日收盘在5852元/吨，收跌0.41%；现货报盘升水05合约184元/吨。EG2305昨日收盘在4052元/吨，收跌0.34%，现货基差05合约减少3元/吨，报价在4038元/吨。山东一套250万吨PTA装置目前负荷降至8成附近，计划3月底或者4月初停车，预计检修2个月附近。华南一套125万吨pta装置计划3月25日起检修，预计检修45天。西北一套120万吨pta装置负荷8成偏上，预计4月下停车检修，预估2个月附近。近期新疆、贵州、河南、美国等多套MEG装置重启。江浙涤丝昨日产销整体维持偏弱，平均估算在3成略偏上。短期供应端回归，部分pta装置计划检修，聚酯虽有降负计划但幅度有限，关注上下游聚酯负荷波动情况。

甲醇：短期期价驱动震荡偏强

库存方面，华东、华南港口甲醇社会库存总量为45.44万吨，较上周同期降1.76万吨。可流通库存方面，不完全统计，沿海地区江苏、浙江和华南地区甲醇整体可流通货源在24.34万吨，较上周降2万余吨。港口延续去库对价格有所支撑。甲醇传统下游开工多数表现上涨，其中，甲醛、二甲醚、MTBE、DMF开工增加，醋酸、BDO开工下滑。煤制/甲醇制烯烃行业开工增2.34%至77.24%，近期大唐多伦提负至9成附近，宁波、天津等项目整体运行平稳，负荷尚可；联泓、阳煤及西北多数项目多维持前期。整体来看，需求端存在稳定支撑，短期期价驱动震荡偏强。

（来源：光大期货）

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