SVB事件持续发酵 贵金属回归到向上的通道之中

消息面

美参院银行委员会主席：希望美联储下周暂停加息。美国十年期国债收益率收报于3.545%。

美国2月新增非农就业人数31.1万人，远高于预期的20.5万人，前值修正为50.4万人。但2月失业率反弹至3.6%，高于市场预期3.4%;平均时薪同比增长4.6%，低于预期的4.8%，环比增长0.2%也低于0.4%的预期，市场此前预期3月加息50基点的概率降至不足30%。

从美指的构成权重而言，欧元的权重最大，而欧元区经济表现与通胀压力较美国更加超预期，欧央行行长拉加德也在多场合表示需要继续大幅加息来压低欧元区通胀水平。因此，在欧央行大力加息的背景下欧元汇率预期会被提振，美元指数上方空间有限，对贵金属产生支撑。

机构观点

国泰君安期货：

短期来看，避险情绪为贵金属板块带来支撑，瑞信银行事件再度助推，情绪退却后若通胀回归稳定下行通道，金银再度迎来上行的贝塔驱动。SVB事件持续发酵，市场开始计价美联储或采取偏宽松的货币政策来救市，对于3月加息的预期亦放缓至25bp，金银持续上行。周二的通胀数据亦透露出通胀再度放缓，未来来自联储加息侧的压力将显著缓解，贵金属又将回归到向上的通道之中。

华泰期货：

昨日，硅谷银行的负面影响开始蔓延至欧洲地区，围绕瑞士银行瑞士信贷的负面消息重新点燃人们的担忧。昨日欧洲股市集体遭受重挫，这使得美元以及黄金的避险功能再度彰显，昨日美元及黄金一同录得大幅上涨。而工业品则是在此种冲击下承压明显，有色金属以及原油均出现大幅下跌。并且市场已经开始计价年内美联储开始降息的预期，因此在这样的情况下，贵金属仍建议以逢低配置为主。不过需要注意的是，在目前情况下，虽然存在个别银行发生挤兑的情况，但情况暂时并不能与2008年时作为类比。因此操作上也并不建议过分追涨。

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