3月马棕库存将进一步走低 棕榈油或维持宽幅震荡

一、行情回顾

周二，棕榈油期货主力2305合约收盘报价7738元/吨，较前一交易日结算价下跌162元/吨，跌幅2.05%。

二、基本面汇总

截止到2023年第10周末，国内棕榈油库存总量为93.6万吨，较上周的90.7万吨增加2.9万吨，连续四周小幅增加。

数据显示，马来西亚3月1-15日棕榈油出口量为751814吨，上月同期为484950吨，环比增加55.03%。

印度溶剂萃取商协会（SEA）与马来西亚沙捞越小农签订谅解备忘录（MoU），购买可持续棕榈油产品，并扩大沙捞越油棕小农在印度MSPO认证（马来西亚可持续棕榈油）的市场准入。

据欧盟委员会，截至3月12日，欧盟2022/23年棕榈油进口量为247万吨，而去年同期为365万吨。

三、机构观点

冠通期货：国内棕榈油现货交投活跃，但棕榈油到港回升，库存保持高位；上周油厂供应回落，豆油需求疲软，保持供需双弱格局，豆油库存低位运行。国外方面，3月上旬东南亚降雨持续，随着三月下旬降雨强度减弱，棕榈油产量或稳步回升，而进口国库存高企，需求难言乐观，短期油脂偏弱运行。考虑到印尼国内消费预增，以及巴西政府将于三月决定生物柴油混合率，中长期看，油脂盘面仍存在安全边际，预计对冲东南亚季节性增产影响，保持中性偏松局面，关注主要进口国需求恢复节奏。油脂盘面或保持宽幅震荡格局，短线偏空思路。关注远期合约多头机会。

方正中期期货：棕榈油期价近期偏弱运行，一是宏观氛围偏空，原油等大宗商品价格系统性走弱。二是印尼DMO出口配套系数调降迟迟未能落地，三是国内棕榈油库存仍偏高。供需方面，MOPB报告显示2月马棕期末库存环比减少6.56%至211.95万吨，去库存幅度大于市场此前预期。印尼出口限制措施叠加斋月备货，3月1-10日马棕出口环比45.33-52.14%，产区部分区域降水依旧偏多，3月1-10日马棕产量环比下降43.94%，3月马棕库存将进一步走低。但减产季已处于尾声，后续将逐步步入增产季，且产销区整体库存仍偏宽松，期价或仍将承压运行，期价运行区间参考7550-8350。

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