尿素：未来底部过程仍有博弈 盘面短期窄幅调整趋势

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【当前逻辑】

1.供需面看，根据金联创的统计口径新疆部分尿素装置存在相对集中的检修计划。按目前预期来看，本周复产、检修的日产量基本可相互抵消，大概率国内尿素供应仍将在17万吨左右高位运行。而需求端的谨慎心态也将持续，复合肥处于高氮肥生产旺季，但下游新单跟进有限，因此复合肥工厂对尿素的采购也是循序渐进小单补货为主，农业存在持续补货需求，但对高价接受度有限，而工业板厂的开工还需观望两会结束后能否继续有所提升。近阶段供需及心态的博弈仍将继续，整体来看，外围新疆、东北区域的价格或相对坚挺，主流区域僵持过后不排除再次窄幅回落可能，继续关注市场情绪以及需求端跟进情况；

2.下游消费看，复合肥市场整体行情不温不火。上游原料窄幅波动，对市场有一定支撑。企业调价意向偏低，除部分政策优惠或一单一议外，价格多维持稳定。夏季玉米肥受氮肥行情制约，观望情绪占主导，经销商分批操作。不过在需求面增加下，市场气氛逐步好转。

【观点与策略】

综合来看，上半年农业大旺季以及稳定的工业需求而言，在真正的供应增加压力到来之前，仍然会有旺季阶段性的行情出现。操作策略方面，建议单边以波段操作思路对待，短期波动空间[2390,2580]；UR05-09与MA-UR阶段性行情结束，建议离场观望为主，仅供参考。

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