供给端存在偏紧预期 铝中长期仍维持宽幅震荡走势

【行情复盘】

沪铝主力合约AL2304低开高走震荡偏强，报收于18610元/吨，环比上涨0.11%。夜盘震荡偏弱，伦铝大幅下跌。

长江有色A00铝锭现货价格环比上涨90元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨90元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-70元/吨。

【重要资讯】

上游方面，佐科·维多多领导的印尼政府确认从今年6月起将禁止出口铝土矿出口。该国已准备好应对这些影响，包括处理世界贸易组织（WTO）对其他国家的担忧，印尼向中国出口的铝土矿矿石约占其出口总量的90%，禁止铝土矿出口将对中国产生重大影响。目前涉及减产的云南电解铝企业均已完成此次减产工作，此次涉及到三大电解铝企业，加上9月份的第一轮减产，企业累计减产总量均超过了40%的年化产能，新一轮减产总产能达78万吨左右，影响月产量约为6.5万吨左右。

下游方面，据相关数据显示，综合预估2月乘联会新能源乘用车厂商批发销量50万辆，环比1月增30%，同比去年2月增60%。预计2月新能源车市开门红基本实现，实现同比和环比较大幅度增长。

库存方面，2023年3月6日，国内电解铝锭社会库存126.9万吨，与上周四库存持平，较1月底库存月度增加28.3万吨，较2022年3月份历史同期库存增加12.5万吨。较春节前1.19日库存累计增加52.5万吨。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头减仓较多。

国内供给端仅广西以及四川地区有少量电解铝复产产能，甘肃、贵州和内蒙有少量新投产能。贵州地区三轮限产后产能已较11月底下降76万吨。云南地区新一轮减产已经到位，总计压减约78万吨产能直到5月份枯水期结束。

需求方面，下游加工企业开工情况继续上升。

库存方面，国内社会累库有所放缓，伦铝库存持续下降。目前下游加工企业逐步复工，供给端存在偏紧预期，建议短期观望为主，中长期依然维持宽幅震荡走势。

需关注西南地区其他省份情况以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

（来源：方正中期期货）

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