大宗商品承压未改 PVC期货反弹高度或有限

消息面

2月份PVC产量178.1万吨，同比+1.3%(前值+2.5%)，日均6.36万吨，环比+2.3%，主因检修不多，加上部分装置提负。

第一季度广西华谊预计投产40万吨PVC（乙烯法）、陕西金泰预计投产60万吨PVC（电石法）、万华化学预计3月投产40万吨PVC（乙烯法）。

近日，市场可流通货源充裕，到货稳定，华东及华南地区PVC社会库存继续增加，累积至44.45万吨,大幅高于去年同期水平22.69%。

机构观点

华泰期货：

PVC行业整体库存尚未出现明确去库拐点叠加新增产能投产，就基本面而言仍显孱弱。但国内2月PMI指标超预期，市场对于经济复苏预期偏乐观，建材板块短期呈现震荡偏强走势对于PVC期货存提振作用。值得注意的是，目前PVC库存偏高的事实，叠加美联储加息预期仍存，我们认为PVC反弹高度或有限。后续继续关注库存及需求是否出现变化。维持观望。

华融融达期货：

PVC基本面而言供应端开工负荷相对稳定，行业库存尚未明确阶段拐点，现货市场延续疲软基差趋弱。近期烧碱市场价格持续走弱，氯碱综合一体化利润明显收窄，后续建议参与者多关注氯碱企业因亏损而提前检修降幅情况发生，当前煤炭市场行情波动对于兰炭、电石价格影响较大，目前行情波动受情绪影响，市场对于国内经济复苏预期偏乐观，然美联储加息预期延续，大宗商品承压未改，短期内将延续窄幅震荡走势。

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