基本面难寻利好 预计短期内棉花期价维持震荡格局

一、行情回顾

昨日，棉花期货震荡运行为主，主力合约小幅上涨0.24%，报14465。现货方面，新疆现货价报15100附近。

二、基本面汇总

截至2月19日，全国皮棉累计加工量564.06万吨，较前一周增加20.42万吨，同比增长5.3%。

农业农村部表示，完善棉花目标价格补贴政策，推动新疆棉花优质优价。继续实施糖料蔗良种良法技术推广补助政策，持续开展糖料蔗完全成本保险和种植收入保险。加快天然橡胶老旧胶园更新改造，推进胶园标准化生产。

截至2月20日，新疆铁路今年已运输棉花62.02万吨，同比增长328.91%，铁路部门多措并举应对棉花出疆运输高峰。

截至2月18日，巴西2022/2023年度棉花种植完成99.1%，同比降0.2个百分点，较前三年均值慢0.1个百分点。

三、机构观点

瑞达期货：轧花厂加工持续，已加工量预估超560万吨，22/23年度棉花产量增产基本确定；港口进口棉库存增加，市场供应处于宽松态势。下游纺企开机陆续提升，但产成品库存消耗进度缓慢，纺企采购原料维持刚需，由于订单落地欠佳，后道坯布需求仍有限。短期基本面难寻利好，后期行情延续弱势格局。技术上，短期期价在60日均线附近存支撑，短期技术反弹为主。操作上，建议郑棉主力2305合约短期暂且观望。棉纱2305合约短期观望。

华泰期货：国际方面，上周美棉受到美元上涨以及油价下跌的拖累，价格持续走低，但周度销售数据尚可，后期需持续关注宏观因素的影响以及销售数据向好的持续性。国内方面，在下游订单有待落实的情况下，国内棉花供应压力大幅增加，上周价格继续偏弱运行。偏乐观的消费预期支撑着棉价短期内不会出现大幅下跌，但需重点关注3-5月份下游的订单情况，若依旧不及预期则棉价可能会出现进一步下行。后期还需关注全球新年度棉花的种植面积以及宏观层面的影响，预计短期内价格仍维持震荡格局。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。