终端新增订单环比有所好转 乙二醇现货价格小涨

【行情复盘】

期货市场：夜盘，乙二醇上涨，EG2305合约收4294元/吨，涨1.85%，减仓0.39万手。

现货市场：乙二醇现货价格小幅上涨，华东市场现货价4170元/吨。

【重要资讯】

（1）从供应端来看，近期装置检修计划较多，现有装置供给存下降预期。

国内方面，海南炼化80万吨新装置已顺利出料，目前7-8成负荷运行；富德能源50万吨装置2月20日停车检修，预计10天左右；浙石化一期、二期降负至6成运行；扬子巴斯夫34万吨装置计划3月底停车检修，预计一个月左右；恒力石化90万吨装置计划4月检修，时长预计一个月左右；榆林化工180万吨装置2月10日因故降负至6-7成运行，预计10天左右；新杭能源40万吨装置因催化剂更换降负至5成运行，计划半个月左右；荣信化工40万吨装置计划3月份例行年度检修；阳煤寿阳20万吨装置计划3月中旬重启，该装置于2022年12月初停车；黔希化工30万吨装置计划2月底检修一个月。

国外方面，印度40万吨新装置已顺利投产；沙特一套85万吨装置计划近期停车检修，预计时长3周左右；科威特53万吨装置计划3月份停车检修，预计3周左右；加拿大合计123万吨装置计划4月底轮检短修。截止2月16日当周，乙二醇开工率为57.76%，周环比下跌3.71%。

（2）从需求端来看，下游聚酯装置陆续重启，开工负荷走高。2月20日，聚酯开工率79.36%（持平），聚酯长丝产销50.8%（+8.6%）。

（3）库存端，2月20日华东主港乙二醇库存102.85万吨，较2月16日累库0.75万吨。2月20日至2月26日，华东主港到港量预计14.2万吨。

【套利策略】

2月20日现货基差为-72元/吨，建议逢高空基差策略。

【交易策略】

虽然新装置近期投产，但是根据检修计划，3、4月份装置检修较多，供给有缩量预期；下游方面，聚酯和终端织造行业开工负荷逐步恢复提负中，且终端新增订单环比有所好转，后期需求有望继续回暖，建议逢低轻仓布局多单。关注终端需求继续恢复程度以及成本端油价变动。

风险提示：油价大幅下跌

（来源：方正中期期货）