MPOB报告影响中性偏空 短期棕榈油反弹高度仍有限

一、行情回顾

周一，马来西亚棕榈油出口增长，对棕榈油价格构成主要支持。5月毛棕榈油上涨36令吉或0.77%，报收4,163令吉/吨。夜盘马棕油继续小幅上涨。受此影响，国内连棕油夜盘继续走高。

二、基本面汇总

截至2月17日（第7周），全国重点地区棕榈油商业库存约96.11万吨，较上周减少1.9万吨，降幅1.94%。

一名棕榈油行业人士表示，印尼棕榈油B35政策（生物柴油的棕榈油含量从30%提高到35%）可能会使印尼国内对棕榈油的需求增加200万吨。

1月份马来西亚棕榈油月度报告显示，截至1月底，马棕库存为2268198吨，环比上升3.26%，同比上升46.23%，马棕库存相较往年仍处于中性偏高水平。

根据美国农业部(USDA)下属的海外农业服务局发布的全球农业信息网络报告，在印尼政府表示暂停三分之二棕榈油出口后，预计未来三个月有40万—80万吨印尼棕榈油将被禁止进入全球市场。

三、机构观点

申银万国期货：棕榈油走势偏强，2月前20日马来西亚棕榈油出口增速较前15日扩大，昨日4月船期棕榈油报价1020美元/吨，到港成本8380元/吨。此前市场传言印尼再度调整DMO出口比例至1：2，将会继续减少出口数量，如果开始实施，每月出口将减少至160万吨，低于正常270万吨的数量，这样会导致国内累库较快，但是目前还未见到官方正式文件，关注后续动态，现阶段油脂的上行由需求国去库存程度决定，短期反弹仍然有限。

华联期货：外盘方面，昨晚CBOT豆油休市，马来西亚棕榈油震荡偏强。据ITS数据显示，马来西亚2月1-20日棕榈油出口量为784,105吨，较1月同期出口的589,308吨增加33.06%。1月MPOB报告显示，马来西亚棕榈油1月期末库存增3.26%至226.82吨，产量较前月减产14.73%至138.04吨；出口环比减22.96%至113.55吨，产量基本符合预期，进口、消费高于预期，出口低于预期，库存高于预期，报告影响中性偏空。预计油脂低位震荡为主，建议棕榈油05合约压力位关注8350。

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