白糖：收榨进度超预期

【主要观点】

国际方面：巴西进入榨季尾声，22/23榨季产量明晰，对市场影响力减弱，市场目光仍在北半球主产国，后期印度产量预估减少的消息还需要等待市场进一步验证，另外印度出口题材仍干扰供应端。整体来看，原糖市场供应偏紧格局将一定延续，呈现高位震荡格局。

国内方面：国内方面，国内主产区广西已经陆续收榨，国内减产情况基本确认，期货价格维持高位震荡，支撑现货价格。终端贸易按需采购，终端需求有所恢复。市场情绪减弱，等待市场的消息引导。

【本周策略】

观望。

【上周策略】

价格涨至相对高位，建议多单逢高离场。

【运行情况】

国际预估：国际糖业组织（ISO）11月16日更新预测显示，2022/23年度全球糖过剩620万吨，高于8月预估的560万吨。上调2022/23年度（10月至次年9月）全球糖过剩预期。预计2022/23年度全球糖产量将升至创纪录的1.821亿吨，高于此前预测的1.819亿吨，而消费量预估则从1.763亿吨下调至1.760亿吨。

供应：西：UNICA：2022/23榨季截至1月下半月，巴西中南部地区累计产糖量为3350万吨。较去年同期的3206.1万吨增加了143.9万吨，同比增幅达4.49%。累计制糖比为45.92%，较去年同期的45.03%增加了0.89%。印度：2022/23榨季截至1月31日，印度食糖产量为1935万吨，较去年同期的1871万吨提高64万吨。

进出口：外媒报道，据知情人士透露，政府在本周与来自主要甘蔗产区的一些行业官员会面后，决定不再批准新的食糖出口。由于信息保密，知情人士要求不具名。这意味着，在印度本榨季已经允许的600万吨糖出口星之外，不会再增加出口。1-2月的食糖进口数量3月份才公布，根据目前了解，1月份进口星或和去年同期差不多，在40万吨左右。

榨季情况：截至目前不完全统计，广西累计已有12家糖厂收榨。预计2月20号左右广西还有6-8家糖厂收榨，收榨进度继续同比偏快。

现货：在此（2.09-2.16）期间，制糖集团价格稳中上调。制糖集团价格上调20元/吨至5840元/吨附近。

观点/策略：巴西进入榨季尾声，22/23榨季产量明晰，对市场影响力减弱，市场目光仍在北半球主产国，后期印度产量预估减少的消息还需要等待市场进一步验证，另外印度出口题材仍干扰供应端。整体来看，原糖市场供应偏紧格局将一定延续，呈现高位震荡格局。国内方面，国内主产区广西已经陆续收榨，国内减产情况基本确认，期货价格维持高位震荡，支撑现货价格。终端贸易按需采购，终端需求有所恢复。市场情绪减弱，等待市场的消息引导。

风险：宏观市场波动，天气风险。

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