印尼镍铁出口征税仍悬而未决 预计镍价将宽幅震荡

一、行情回顾

隔夜沪镍期货高位回落，主力合约收于209550元/吨，小幅下跌0.21%，成交量50145手，环比减少59128手，持仓量62873手，环比减少8324手，多头小幅减仓为主。

二、基本面汇总

据美国地质调查局（USGS）初步估计，2022年全球矿山镍产量达到330万吨，比2021年的273万吨高出21%。印度尼西亚拥有160万吨矿产金属，估计同比增长了54%，再次成为无可争议的镍产量领先者，其次是菲律宾（33万吨）和俄罗斯（22万吨）。

2023年印尼青山、华友衢州基地、聚泰分别有每年5万吨、2万吨和0.8—0.9万吨新增产能投放，且集中于6月、7月份。预计2023年全球精炼镍产量小幅增长至85万吨，增速1.97%。

2月7日LME镍库存49716吨(较前一日库存量减少12吨)。

2023年1月中国镍生铁实际产量3.35金属量万吨，环比增加0.51%，同比增加7.19%。中高镍生铁产量2.87万吨，环比减少4.19%，同比增加4.82%；低镍生铁产量0.48万吨，环比减少17.02%，同比增加23.9%。

三、机构观点

铜冠金源期货：预计镍价宽幅震荡

供需方面，昨日晚间进口窗口盈利开启，但清关货物尚未流通至市场，供给端未见明显变化。消费端不锈钢已基本正常复产，但因生产利润微薄及不锈钢库存较高，钢厂采购谨慎， 消费起色变化有限。供需两端暂无太大矛盾，供需处于平衡状态，预计镍价宽幅震荡。 操作建议：观望 。

国贸期货：短期镍价或高位震荡偏弱运行

总体而言，美非农数据大超预期，美联储加息尾部风险仍存，美元指数反弹，有色承压运行。国内PMI数据好于预期，我国经济复苏预期抬升，国内情绪持稳。产业链方面，菲律宾工贸部考虑对原镍出口征税或者禁止出口，印尼镍铁出口征税仍悬而未决，关注相关政策进展。随着全球镍产品持续投产放量，原生镍供应增加预期较强，但短期纯镍供应仍趋紧，全球镍库存处于低位，镍结构性矛盾仍存，各项目的投产预期差或将对盘面造成一定影响。新能源需求向好，不锈钢库存压力仍较大，关注消费复苏情况。宏观避险情绪有所回升，但镍低库存格局未改，菲律宾考虑对镍矿出口征税，短期镍价或高位震荡偏弱运行，维持高波动率，中长期供应过剩预期仍存。操作上建议观望，短线区间操作，关注逢高空机会，注意防范市场风险。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。