海外库存走低 铜价在短期调整后有望恢复上涨趋势

一、行情回顾

昨日夜盘，沪铜期货高开低走，尾盘翻绿，主力2303合约小幅下跌0.04%，报68170元/吨，LME铜3个月合约报8887美元/吨。

二、基本面汇总

据外媒报道，嘉能可（Glencore）旗下位于秘鲁的Antapaccay铜矿已恢复正常运营。此前，该铜矿因遭到秘鲁抗议者的冲击而关闭了11天。

智利央行周二公布的数显示，今年1月该国铜出口收入为29.8亿美元，较上年同期下滑21.6%。

Cochilco表示，12月该国国有巨头Codelco的铜产量同比下滑11.8%，至14.51万吨，2022年全年产量同比下降10.1%，至155万吨。

上周国内电解铜产量20.2万吨，环比增加0.30万吨，并且周内存在冶炼厂检修以及搬迁等情况，但毕竟随着春节假期的结束，多数炼厂正在逐步恢复正常生产，尤其在元宵节后，产量恢复或更为明显。

三、机构观点

东兴期货：短期铜价承压运行

鲍威尔重申通胀回落进程回落，市场认为发言不够鹰派美元指数走软。第一量子已暂停Cobre Panama港口铜精矿装载作业，南美矿端干扰频发进口铜精矿指数持续回落。海外铜库存持续走低，国内季节性叠库节奏偏快，预计今年幅度将高于去年，现货维持贴水态势。进口亏损扩大，预计短期出口补充海外供给。元宵节后下游陆续复工，但终端需求复苏仍不明明显。前期强预期情绪降温，短期铜价承压运行。

铜冠金源期货：铜价在短期调整后有望恢复上涨趋势

虽然外围市场加息预期升温的压制，但当前国内下游企业复工复产快速推进，国内宏观向好不变。预计市场交易逻辑依然会转向对中国经济复苏预期，铜价在短期调整后有望恢复上涨趋势。 操作建议：逢低做多

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