pta基本面矛盾不明显 但市场需求乐观预期仍存在

【行情复盘】

期货市场：周五夜盘PTA价格大幅反弹，TA05合约价格上涨88元/吨，涨幅1.57%，增仓2.85万手，收于5704元/吨。

现货市场：2月3日，pta现货价格收跌68至5580元/吨，贸易商及聚酯工厂维持刚需，供应增量明显，现货均基差收跌至2305-40元/吨。

【重要资讯】

原油成本端： 美国非农就业数据大超预期，美元指数走强，打压大宗商品价格，原油价格冲高大幅回落。

PX方面，油价回落，成本支撑减弱，随着原油价格回落，PX价格走低，截至2月3日当周，PX价格1043美元/吨CFR中国，周度下跌39美元/吨。

pta供应方面：中泰石化120万吨装置1月20日附近停车，预估2月8日重启；四川能投100万吨装置2023年1月16日重启出料，目前负荷9成；英力士125万吨装置目前已恢复，计划3月下检修；一套360万吨装置1月20号附近重启，目前整体负荷7成；逸盛宁波200万吨装置1月25日重启，截至2月2日，pta开工负荷75.6%，周度下降1.4%。

pta需求方面：截至2月2日当周，聚酯行业产能利用率为66.3%，周度提升2.2%，聚酯企业成品库存压力不大，开工率呈缓慢回升态势，江浙终端工厂原料备货节后相对谨慎，订单表现尚偏弱，关注下周开机正常的修复高度。

【套利策略】

随着pta开工负荷下降，PX需求边际走弱以及原油价格下跌，pta现货加工费有望小幅走强，关注做多pta现货加工费机会。

【交易策略】

随着pta开工负荷回落，需求还未恢复情况下，pta基本面矛盾不明显，但市场需求乐观预期依然存在，同时随着原油价格大幅回落，TA价格受此影响开启回调走势，价格可能冲高回落，下周预计下游企业开工率提升，终端企业有备库倾向下，关注价格企稳做多机会，运行区间参考5500-6000元/吨。

风险关注：原油价格持续大幅回落。

（来源：方正中期期货）

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