节后库存端小幅累增 预计沪铅维持外强内弱格局

2023年1月31日，期市收盘，国内期货主力合约大面积飘绿，其中沪铅期货震荡下行，主力合约小幅下跌0.52%，报15210元。

宏观方面，中信建投期货分析称，虽然市场仍押注美联储周四会将加息幅度放缓至25个基点，但是市场投资者认为，过热的劳动力市场可能会加剧美国通胀担忧，进而使得美联储的表态偏鹰，美元指数在跌至101.66之后出现反弹并重新夺回102关口。短期来看，虽然市场对于国内复苏的预期较高，但是海外衰退的担忧依然存在，情绪波动较大。

基本面上，瑞达期货分析称，原生铅炼厂多数维持正常生产；再生铅方面，部分大型炼厂生产采取轮班；铅蓄电池企业则普遍放假，消费减量因上下游放假差异更为突出。

库存方面，国投安信期货指出，受样本统计影响，节中SMM铅社库增加2400吨至5.89万吨；钢联增库7600吨至6.19万吨；与去年相比累库压力暂时有限。昨日原生铅报15150元/吨，原再生铅价差50元。

展望后市，东吴期货表示，下游开工整体晚于上游，节后库存小幅累增，总体不及预期，下方支撑较强。由于海外冶炼尚未恢复，而消费韧性较强，预计沪铅维持外强内弱格局，出口利润仍将维持，可以考虑围绕出口窗口跨市正套。

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