供应潜力在增加 建议乙二醇轻仓过节

消息面

截至1月12日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在62.81%（环比下降1.37%），其中煤制乙二醇开工负荷在56.52%（环比上升0.22%）。

2022年乙二醇各工艺类型企业利润整体呈现全面亏损状态，其中，煤制乙二醇企业利润年均利润为-2276.94元/吨；石脑油制企业生产年均利润为-213.2元/吨。

随着春节临近，聚酯开工负荷降至低位，叠加疫情干扰，终端工厂提前放假，近期开工负荷持续快速下滑。1月13日，聚酯开工率66.34%（+0.21%），聚酯长丝产销25.7%（+224.6%）。

机构观点

东海期货：

乙二醇近期触底反弹，多来自于装置的转产以及降开工预期，这等同于预期乙二醇供应触顶，所以在商品普涨的共振下带动了乙二醇长久以来孱弱的做多力量。只是乙二醇过剩虽然有所减弱，但是供应潜力却在增加，如果需求无法出现特别大的提升，乙二醇的价格中枢仍然会被压制，所以乙二醇的价格真正反转仍需一段时间。

大越期货：

受市场乐观预期，低估值以及部分装置后期减转产预期影响，价格出现持续性反弹，但随着各工艺路线利润逐渐修复，国内供应仍有增量产生，一季度乙二醇供需矛盾仍旧突出，下旬起外轮到港数量将逐步增加，后期面临社会库存、港口库存双高的局面。聚酯工厂产品库存经历了明显的去化，当下对于年后的信心较足，重点关注实际的兑现情况。春节期间成本端的因素会进一步放大，建议投资者轻仓过节。EG2305：短期关注4500阻力位。