聚酯终端需求负反馈 pta价格有走弱倾向

【行情复盘】

期货市场：夜盘PTA价格整理为主，TA05合约价格上涨0元/吨，涨幅0.00%，增仓0.42万手，收于5302元/吨。

现货市场：2023年1月9日，现货市场价格收跌15至5285元/吨，贸易商以及供应商出货为主，淡季明显，刚需零星，基差继续延续疲态，主港主流现货基差收跌5至2305合约平水。

【重要资讯】

（1）原油成本端：尼日利亚近期原油产量大幅增加，需求方面，一月份预计美国天气转好，对取暖油需求预期大幅回落，使得油品需求旺季预期大打折扣，同时美联储继续释放鹰派言论，宏观经济衰退预期拖累下，原油价格重回下跌通道，随着价格进一步下跌，OPEC国家又释放出进一步减产信号，关注其言论真实性以及扰动程度。

（2）PX方面：PX跟随油价大幅波动，基本面方面，盛虹2#200万吨装置进入试车进程，然广东石化260万吨装置投放时间推迟，国内pta开工负荷提升提振PX需求。1月9日，PX价格收于961美元/吨CFR中国，日度持平。

（3）从供应端来看：嘉兴石化220万吨重启暂未出料，逸盛其他装置负荷小幅调整，亚东负荷调整至8成，恒力石化220万吨恢复，嘉通能源250万吨装置负荷提升，1月4日，英力士2号装置110万吨产能如期重启，截至1月6日，pta开工率69.4%，周度继续回升5.8%。

（4）从需求端来看，聚酯长丝、瓶片装置继续有新增检修，短纤局部产量微调，整体聚酯开工及产量继续低位盘整，截至1月6日，聚酯开工负荷67.5%，周度小幅上升1.5%。终端方面，江浙开工基本进入春节放假状态，终端开工继续下滑，加弹、织造、印染分别下降12%、11%、8%，江浙加弹综合开工下降至14%，江浙织机综合开工下降至14%，江浙印染综合开工下降至30%。企业节前备货意愿不强，年后织造订单预计依然较弱，可能拖累年后备货力度。

【套利策略】

现实终端需求淡季，下游企业备货不积极，预期端随着中国经济恢复预期逐步增强，可能会呈现出弱现实强预期局面，从而推动pta近远月价差走弱，建议可择机参与空近月多远月行情。

【交易策略】

近期pta工厂开工率继续回升，终端开工继续大幅下降，终端表现相对疲软，总的来看，聚酯终端需求负反馈下，pta价格有走弱倾向，但原油价格不确定性增强，关注原油价格变动对pta扰动情况，pta谨慎震荡偏空思路，波段行情参与。

风险关注：原油价格大幅上涨

（来源：方正中期期货）

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