乙二醇：受短期去库及美国寒潮提振 EG短期偏弱 但供需偏弱格局下仍有压力

【现货方面】

昨日乙二醇价格重心坚挺上行，市场成交一般。上周受大风天气影响乙二醇港口库存大幅下降，此外叠加北美寒潮消息影响，乙二醇价格重心坚挺上行，买盘跟进较为谨慎。前期北美货源供应已陆续下降至低位，此次寒潮影响较小。美金方面，乙二醇外盘重心抬升，商谈多在480美元/吨上下，受圣诞假期影响外商多休息观望，场内交投清淡。

【供需方面】

供应：国内乙二醇整体负荷59.14%（+3.14%），其中煤制乙二醇负荷41.63%（+3.07%）。

供应：嘉通一条125万吨生产线已于上周末出合格品，目前负荷提升中；逸盛新材料720万吨PTA装置负荷提升中，pta负荷提升至63%附近；

需求：聚酯负荷在67%偏下。工人到岗严重不足，本周江浙终端开工快速下降，加弹、织造、印染负荷分别为52%（-13%）、40%（-18%）、46%（-24%）。周末至今，江浙涤丝价格多稳，产销整体维持清淡。近期国内新冠感染人数上升，江浙终端因缺乏工人而难以维持生产，部分企业被迫提前放假，下游开工迅速下滑，不过目前涤丝库存压力不大，且工厂停车检修还在增多，短期预计丝价持稳商谈为主。

【行情展望】

个别煤化工装置重启以及部分联产装置环氧回切，MEG负荷回升至偏高水平；加上终端负反馈下下游聚酯负荷仍在下降，预估12-2月MEG累库在80万吨偏上。节奏上，近期受大风影响，MEG入罐受到影响，短期港口阶段性去库，但对MEG累库预期影响不大；另外，美国气温有所回升，寒潮对EG装置影响不大。MEG供需偏弱格局下价格仍有压力。

操作上，EG05在4150附近滚动做空；EG5-9价差反套为主（-150，-50）。

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