交割贴水已较为深度 后市LPG期货存修复可能

消息面

截止至12月1日，隆众资讯调研全国259家液化气生产企业，液化气商品量总量为53.55万吨左右，周环比降1.73%。

巴拿马拥堵继续缓解，北向船舶航行等待天数至17，南向至3，美湾至远东运费至204美元/吨，中东至远东运费至141美元/吨

12月7日，海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心发布的中国液化石油气（LPG）综合进口到岸价格指数显示，11月28日-12月4日，中国液化丙烷综合进口到岸价格指数为140.31点，环比上涨5.52%，同比下跌5.04%；中国液化丁烷综合进口到岸价格指数为129.30点，环比下跌1.20%，同比下跌11.53%。

近日国内气温继续下降，降温刺激用气需求量提升，场内补货增加。加上多地疫情管控陆续解除，保证出货顺畅。

机构观点

国投安信期货：

国内近期需求改善情绪增强，但短期来看醚后过剩和进口到岸密集的因素难以扭转。预期增强后，CP涨价带来一定进口成本支撑，LPG盘面当前受交割因素影响较大，缺乏上行驱动。目前维持盘面深度贴水，国内现货短期以稳中偏强为主，交割贴水已较为深度，后市存修复可能，关注反套策略。

华联期货：

上游方面，原油需求端前景偏淡，布油晚间连续第四日下挫，抹去了2022全年涨幅。美元利率高企而且仍将继续加息缩表，欧美及国内经济压力均较大，美国长短债利率倒挂创40年新高。供应端，OPEC产量政策维持不变，西方对俄罗斯石油限价60美元/桶，俄罗斯石油减产概率较大。中期支撑因素包括俄乌局势以及低库存，利空因素则是需求弱势以及价格偏高。LPG产业方面，现货保持韧性，需求季节性攀升，科学防控释放经济活力进度超预期。仓单到期期货贴水基本体现。操作上，现货持稳及“气/油”比价低位，建议不追空。