市场压制作用仍有效 预计12月铅价前期高位震荡后逐步走弱

12月5日盘中，沪铅期货主力合约呈现震荡走高趋势，最高上探至16045元。截止收盘，沪铅主力合约报16005元，涨幅1.68%。

沪铅期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

东吴期货：预期12月铅价前期高位震荡后逐步走弱

供应端，受疫情影响，废电瓶回货不足使得再生铅开工受限，随着废电瓶价格的不断走弱，再生端利润同样受到挤压，后续再生铅产量抬升空间可能有限。需求端，终端开工与需求同样受到疫情的限制，开工或呈现出一种逐步走弱的态势，但需求注意的是出口需求的影响，由于铅锭出口窗口持续打开，社库维持去库状态，予以价格以支撑。目前铅锭现货端仍以呈现大贴水报价，盘面价格依旧与基本面有所背离，我们预期12月铅价前期高位震荡后逐步走弱，期间转折点的确定需要关注到出口窗口何时关闭使得最终铅锭转向季节性累库。

国投安信期货：日内暂观望

隔夜沪铅再逼万六，原生铅周五调高到1.55万，原再生铅价差275元/吨。废电动车电池报价提高到9150吨，市场重新关注回收受阻对再生铅生产的负面影响。SMM铅社库上周减少3900吨至4.64万吨。期现价差、原再生铅价差、绝对铅价较强，均反映铅锭供求仍偏紧。SMM铅社库周内减少3900吨至4.64万吨。日内暂观望。

西南期货：建议择机布局远月空单

基本面上，铅精矿供应趋松，部分原生铅企业处于年底冲量阶段，产量稳定，因铅价高企，再生铅冶炼利润尚可，有利于提振企业的生产积极性，再生铅产量或稳步增加；目前蓄电池企业的周度开工率仍维持高位，但考虑到铅价偏高，故下游多谨慎采购。上周，铅锭社会库存下降4100吨。目前，蓄企的开工率维持高位，消费未见明显回落，但从中长期来看，供应量环比增加，原生铅有累库预期，且上方万六关口的压制作用仍有效，建议择机布局远月空单。

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