全球油品向轻质化过渡 燃料油仍处于供应宽松状态

一、行情回顾

昨日夜盘低高硫燃料油价格下跌为主，FU2301合约下跌68元/吨，跌幅2.53%，收于2623元/吨；低硫期货2302合约下跌106元/吨，跌幅2.55%，收于4049元/吨。

二、基本面汇总

据海关数据显示：2022年10月中国保税船用油出口量在123.36 万吨，相比9月大跌38.6%。分品种来看，2022年10月，重质船燃出口量116.8万吨，占比94.68%；轻质MGO出口量6.56万吨，占比5.32%。

11月18日燃料油期货库存录得159105.00吨，较上一交易日增加0.00吨。

俄罗斯副总理诺瓦克：对俄石油价格上限将导致供应下降。莫斯科仍然是可靠的（石油）供应商。如果油价受到限制，俄罗斯也可能削减石油产量。

由于英国政府最近宣布的550亿英镑的暴利税计划，英国石油天然气巨头壳牌(SHEL.N)在重新考虑其对英国能源系统250亿英镑的投资计划。

三、机构观点

中财期货：

随着OPEC减产与俄罗斯遭受制裁，全球油品向轻质化过渡，低硫燃料油的供给有增长空间，近期需关注欧洲能源危机问题。进入冬季后日本、韩国等国将选择低硫燃料油作为替代发电用料。整体来看，短期燃料油预期需求偏弱，关注实际燃烧需求变化，但成本端油价有反弹风险，单边操作需谨慎。

国信期货：

俄罗斯燃料油流向亚洲效应持续冲击亚太市场，亚太地区燃料油供应宽松，对价格抑制效果明显，高硫燃料油裂解价差处于历史低位水平，高硫估值偏低导致销售表现较好，部分船企持续购入高硫配脱硫塔增加效益。前期传闻１１月俄罗斯将较少向亚太地区的燃料油供应，但是从目前市场来看，俄罗斯流向亚太地区的燃料油并未出现大幅度收紧，仍处于供应宽松状态。考虑高硫裂解价差已经处于历史低位水平，对燃料油估值过低，后市可能修复。操作建议暂时观望，后市择机逢低做多。

操作建议：观望。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。