疫情扰动影响电解铅 沪铅暂时震荡偏强延续

【行情复盘】

沪铅主力合约收于15880元/吨，涨0.41%。SMM 1#铅锭现货价15550——15650，均价15600，较前一日增200。

【重要资讯】

据SMM，多地疫情反复，废电瓶跨省转运受到影响，再生铅炼厂原料采购困难。因原料采买困难而停产的炼厂表示：废电瓶采买现状若无法解决，短期内将无法复产。

生产端，11月5日——11月11日SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率为59.25%，本周原生铅冶炼厂开工率较上周降0.22%。11.05-11.11国内四省再生铅周度开工率为四省开工率40.56%，环比增0.93个百分点。

库存方面，据SMM数据显示，截止11月14日，SMM铅锭五地社会库存累计5万吨，较11月11日增0.18万吨，较11月7日增0.18万吨。

消费端，据SMM调研，11月5-11日，而铅酸蓄电池生产企业开工率为78.6%，较上周环比降0.18个百分点。据调研，铅蓄电池市场消费趋弱，除去大型企业订单尚可，工厂生产线开工率暂无较大变化，其他中小型企业则因订单表现一般，部分存在小幅减量行为。

【操作建议】

美元指数显著调整后反弹，有色涨跌互现。国内资本市场继续偏暖，工业品继续受到提振。随着期价回升，持货商交仓意显现，仓单在最后交易日大幅回升，日增4289至47294吨。

供应方面，疫情扰动对局部电解铅生产、以及废铅采购继续形成不利影响。消费方面，下游按需采购。

库存来看，价格上涨，交易所期货库存显著回升，后续出库料令现货库存回升。伦铅偏强，沪伦比变化，出口窗口打开，出口预期升温，继续带来一定支持。

综合看，多空因素交织，国内铅主力合约突破14700-15500震荡区域，但价格上涨吸引库存增加，15500元一线暂形成突破后的支撑位，再上档压力位15900-16000附近。宏观利多，人民币升值，外盘相对坚挺，暂对盘面有支持。暂时震荡偏强延续。但向上突破依然存在压力，价格仍易吸引再生产能提升。

（来源：方正中期期货）

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