供应压力暂时不大 中期预计白糖期货区间震荡

消息面

海关总署公布的数据显示，9月份我国进口糖高达78万吨，高于8月份的68万吨，单月进口数量创今年以来新高，进口供应量仍然很大。

巴西商贸部农产品出口数据汇总：2022年11月第2周，共计8个工作日，累计装出白糖115.33万吨，去年11月为266.21万吨。日均装运量为14.42万吨/日，较去年11月的14.01万吨/日增加2.9%。

市场仍有传言称，印度糖厂可能对此前达成的糖出口协议违约，这可能促成一些交易商在期货市场回补空头头寸。而巴西截至11月9日，待运糖量为378万吨，高于前一周的344万吨，待运船只99艘，高于前一周的91艘。

CFTC持仓显示11号原糖非商业净多持仓有所增加，截至11月8日，非商业多头持仓较上周增加了10172手，空头持仓减少了10917手。

机构观点

华泰期货：

当前巴西甘蔗制糖比例处于历史高位，明年4月份以后巴西增产的可能性大，并且预期印度和泰国新榨季延续增产，市场前景并不乐观。目前国内进口利润虽然严重倒挂，但是进口量仍处于历史高位，并且预计新榨季国内产量小幅增加，内在缺乏上涨动力。往下看，因人民币汇率贬值，当前配额外进口利润严重倒挂，糖价向下的空间亦不大，预期中期维持区间震荡，但震荡重心较前期下移。

华联期货：

周一晚郑糖2301收盘上涨0.14%报5735元/吨。现货方面，周一南华昆明新糖价格报在5580元/吨，上调10元/吨；南华大理、祥云新糖价格报在5550元/吨，上调10元/吨。广西南华糖业集团厂仓车板新糖报价5650元/吨，维持稳定。

消息方面，乌克兰农业部称，截至11月10日，乌克兰农户已经收获149,000公顷甜菜，相当于计划收获面积的83%，高于一周前的73%。已收获的甜菜产量为730万吨，高于一周前的640万吨。

行业方面，本榨季我国食糖产量预期将小幅恢复至千万吨以上，但是随着经济萎缩预期的增强，消费预估并没有太大亮点，预期维持在1500-1550万吨附近，进口维持在500万吨上下。预计四季度前半段，国产新糖供应压力暂时不大，量少价高；如果后期需求维持稳定，进口压力不过快释放，则四季度和明年上半年盘面依然有机会维持在各项成本线之上运行。

操作上建议中线多单注意获利减仓，中期郑糖2301、2305参考支撑位5550元/吨。

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