短期内市场对交割品减产预期犹存 沪胶期货有望转势

消息面

上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为50.64%，较上周上涨10.02个百分点，较去年同期下滑14.13个百分点。上周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为59.27%，较上周上涨5.08个百分点，较去年同期小幅走低0.90个百分点。

国内外新胶产量维持稳定增长趋势，但市场对于短期内交割品减产预期犹存。

需求端，外需逐步回落，更多的不确定性聚集在内需变化，物流端替换市场的环比有所好转，同比仍在低位，重卡销量同比极低水平。周内山东轮胎厂恢复开工，预计增加部分刚需采购。

机构观点

弘业期货：

前期沪胶反弹偏强，一方面技术上前期超跌能化企稳背景下有反弹需求，另一方面，低库存背景下金九银十需求恢复也是重要基本面支持因素，外盘日胶继续呈现反弹回升态势，ANRPC发布不错的年度需求相对增幅预期，预计需求增加5%，供给增加3%，十一回来沪胶一度出现补涨，但之后回吐涨幅，显示了基本面的弱势，近期受大能化反弹带动，沪胶强力低位反弹，总体上沪胶或将继续维持企稳格局，进一步促进胶价筑底，短期受山东轮胎产区疫情延续影响胶价或弹后震荡运行。

中粮期货：

基于宏观预期与橡胶区位，我们认为沪胶有望转势，而不只是反弹。后续需要跟踪三方面的因素：第一，房地产政策的落实效果如何，房地产市场是否好转。第二，重卡销量月度同比能否转正。重卡销量正在经历最近十年来最长时间的衰退，可以对照2016年2月的重卡销量月度同比转正与当时沪胶大势转多，来审视未来的重卡走势。第三，观察资金面，当发现资金大举流入沪胶，沪胶转向将更有把握。一旦这些因素并未确认，则需要重新审视沪胶的大势。

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