国内供求正在转折 后市铅价交投重心有下调风险

消息面

11月4日沪铅期货库存录得43942.00吨，较上一交易日减少9751.00吨。

11月9日，LME铅现货官方报价录得2060美元/吨，较上一日增加30美元/吨；最近一周，LME铅现货官方报价累计增加82美元/吨，增加幅度为4.15%；最近一个月，LME铅现货官方报价累计减少36美元/吨，减少幅度为1.72%。

10月29日~11月4日SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率为59.47%，本周原生铅冶炼厂开工率较上周持平。10.29-11.04国内四省再生铅周度开工率为39.63%，环比降0.73个百分点。

机构观点

国投安信期货：

伦铅保持涨势，关注上方2100-2150美元阻力区。沪铅将涨幅扩大到1.55万，昨日原生铅报15175元/吨，原再铅价差走扩到225元/吨。交割前期货仓单回流，带动价差走扩，且铅价易偏强。伦铅虽强，但国内铅市供求正在转折，交割后铅价交投重心有下调风险。多头锁定盈利。

西南期货：

昨日，上海市场电解铅对沪铅2212合约报贴水20-0元/吨，再生铅对SMM1#铅报贴水250-175元/吨。供需方面，铅精矿供应趋松，部分原生铅企业进入年底冲量阶段，产量稳中有增，再生铅产量恢复后，报价多呈贴水状态；消费方面，蓄电池企业的周度开工率维持高位，需求尚未转弱。上周，铅锭社会库存下降3100吨。乐观的需求表现给予铅价强支撑，但从中长期来看，国内原生铅的累库压力仍较大，建议择机逢高沽空。

策略方面：建议逢高沽空。

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