11月USDA报告影响中性 后市豆油期货走势震荡为主

消息面

11月8日豆油港口库存录得57.00万吨，较上一交易日减少0.70万吨。

国家粮油信息中心决策服务处处长张立伟：美国、阿根廷和巴西生柴支持政策，导致其国内豆油消费持续增加，制约豆油出口量提高，将长期支撑国际市场豆油价格。我国豆油产量世界最大，定价主要根据大豆成本、豆粕及其他品种植物油价格，与国际市场相关性低，国内外价格长期倒挂，制约进口增加。

美国农业部11月供需报告：11月美国2022/2023年度豆油产量预期263.1亿磅，10月预期为261.95亿磅，环比增加1.15亿磅； 11月美国2022/2023年度豆油总供应量预期288.09亿磅，10月预期为287.46亿磅，环比增加0.63亿磅。

机构观点

方正中期期货：

美豆单产小幅上调0.4蒲/英亩至50.2蒲/英亩，符合市场此前预期，11月USDA报告对期价影响中性。国内豆类供给目前偏紧，11月下旬大豆供给紧张逐步缓解，油粕比对于豆油价格产生一定压力。年底油脂将逐步步入消费旺季，虽供给趋增，但豆油库存或仍将维持季节性低位。长期来看，关注南美大豆丰产预期兑现情况，如拉尼娜影响有限，豆油供给将在明年转向宽松。

操作上短线区间思路对待，豆油8700-9700。

南华期货：

对于后市，在棕榈油受到季节性减产及汇率影响的情况下，尽管供给相对偏松，但下方具有支撑；豆油及菜油预期随着大量油籽到港，供给压力减轻，价格预期回落，而菜油还有国储及地储的收储预期，虽然预期豆菜油价格将会面临压力，但下方将会有棕榈油、生柴掺混利润带来的消费以及储备消耗带来的价格支撑，走势震荡为主，暂时无法走出单边流畅行情。

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