苯乙烯：短期供需修复但成本端支撑减弱 EB反弹受限

【现货方面】

昨日华东市场苯乙烯小幅震荡，港口库存小幅走高，市场流通货源充裕，尽管由于行业亏损支撑贸易商的报盘，下游维持小单刚需采购，整体市场交投气氛一般。至收盘现货8070-8160，11月下8080-8160，12月下7840-7920，单位：元/吨。美金市场重心企稳，内外盘呈现顺挂，市场以船货私下商谈为主，整体货源略有增多，11月纸货卖盘955，单位：美元/吨。

【成本方面】

昨日纯苯市场价格整体重心偏弱运行。纯苯供需结构有所转弱，供应端回升明显，其中国内11/12月份装置计划检修有限，11月上进口到港补充较充足；另外，台湾FCFC芳烃装置重启，纯苯涉及产能42万吨，配套下游60万吨苯乙烯计划到12月初重启，印度信赖芳烃装置负荷也在回升中，sk装置已恢复重启，涉及纯苯产能60万吨左右等，合计纯苯月度回归10万吨左右，主力销售中国市场为主。需求端来说增长不及预期，尤其是苯乙烯因效益不佳，部分装置减产或提前停车可能，加上苯乙烯盘面价格下跌，对纯苯价格影响也是较为明显。

【供需方面】

随着苯乙烯效益转差，部分装置降负或停产，目前苯乙烯负荷降至72%偏下。需求上，下游ABS/PS开工尚可，但后续订单跟进不佳，EPS装置停工较多，但因苯乙烯价格下跌，下游行业利润较前期略有恢复。

【行情展望】

苯乙烯行业现金流亏损扩大，装置检修或降负继续增加；下游现金流较好，下游开工短期维持，但终端订单偏弱，市场对需求预期偏空。短期苯乙烯供需良好，但因进口到船增多，港口库存仍在小幅增加，后续苯乙烯供需预期偏宽松。且近期纯苯到港集中且新装置投产临近，而需求在转弱，纯苯市场承压明显，抑制苯乙烯反弹。考虑到目前盘面亏损幅度较大，如果油价持稳，EB低位仍有支撑。

策略上，短期观望或7600附近短多，中长期仍偏空操作。

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