下游需求情况较差 内外棉价未来仍有进一步的下行空间

消息面

巴西商贸部农产品出口数据显示，2022年10月第5周，共计19个工作日，累计装出未加工的棉花26.01万吨，去年10月为20.31万吨。日均装运量为1.37万吨/日，较去年10月的1.02万吨/日增加34.83%。

截止到2022年10月30日，新疆地区皮棉累计加工总量80.05万吨，同比减少45.19%。近日新疆新棉收购均价下跌地区较多，机采棉收购价集中在5.4-5.9元/公斤，但受疫情管控影响，整体进度仍较慢。

从下游情绪来看，纺企对后市依然处于谨慎偏悲观的状态，局部疫情叠加全球衰退预期带动整体消费处于低迷的格局，纺织企业对于棉花依然坚持随用随买，尽量降低库存水平。

机构观点

中信期货：

综合来看，目前国内棉花市场呈现供需错配的特点，一方面，短期供应收紧，但供应压力后移，待集中上市期释放；另一方面，目前棉花去库速度较快，对价格产生一定的支撑。而中期来看，基本面仍未看到明显的上涨驱动，叠加宏观面偏弱，内外棉价未来仍有进一步的下行空间。

银河期货：

全球方面，USDA本次月报中大幅度下调了全球棉花的消费量，其中中国下调幅度最大，印度次之，两个年度下调量在110万吨左右，符合市场预期的调整方向，但是按照全球经济形势来看，未来消费端有继续下调的空间。美国方面，10月USDA如预期调高了美棉产量未作大幅调整，目前美棉的弃种率仍然很高。美棉签约情况最近表现较差，虽然签约进度尚可，但是最近签约量较少，下游需求情况较差。而印度市场，新棉开始陆续上市了，新棉价格远低于陈棉，新年度印度棉产量大增，而其国内弱势的需求也难以支撑高棉价，价格大趋势上偏弱。

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