估值偏低但供需逐步转宽松 EB震荡偏弱

【现货方面】

昨日华东市场苯乙烯整体回落，港口库存小幅走高，受盛虹投影响，纯苯/苯乙烯期货大幅回落，部分贸易商逢低补空，整体交投气氛偏弱。至收盘现货8430-8600，10月下8430-8600，11月下8240-8390，12月下7970-8110，单位：元/吨。美金市场小幅整理，由于伊朗苯乙烯装置延后重启，听闻有出口商谈意向，随着人民币汇率的大幅贬值，承压市场商谈气氛，11月纸货985对995，12月到船货900对960 LC90，单位：美元/吨。

【成本方面】

昨日纯苯市场偏弱走势，港口纯苯陆续到港补充，以及预期到港量也较多，下游苯乙烯期货继续下跌等影响，中石化挂牌价积极下调200至7650元/吨，市场心态略谨慎，出货意向增加，价格承压运行，中午一则盛虹炼化px出合格品消息以及宏观利空消息打压，市场心态偏弱，随着苯乙烯价格继续下跌，其中10月下商谈跌破7500至7450/7460元吨，11月下商谈 7290/7300元/吨，12月下商谈7150/7190元/吨。

【供需方面】

随着苯乙烯效益转差，部分装置降负或停产，目前苯乙烯负荷72.09%。需求上，下游行业开工维持平稳，终端订单偏弱，行业利润维持小幅盈利运行，苯乙烯原料采购跟进谨慎。

【行情展望】

苯乙烯行业现金流维持亏损，部分非一体化装置减产或停车现象增加；下游现金流较好，下游开工短期维持，但终端订单偏弱，市场对需求预期偏空。短期苯乙烯供需有所修复，但因进口到船增多，港口库存小幅增加。叠加盛虹新装置投产传闻加上中石化下调纯苯价格，承压市场心态，苯乙烯大幅下跌。月底交割期间，下游贸易商逢低补空，加上油价偏强，短期苯乙烯或受到支撑，但后续苯乙烯供需预期偏宽松，且原料纯苯预期偏弱，预计苯乙烯反弹空间有限。

策略上，短期EB12关注7800附近支撑，后续仍滚动做空为主。

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