俄乌地缘冲突存在恶化风险 短期锌价或宽幅震荡为主

锌行情复盘

夜盘沪锌低位反弹，主力合约ZN2211涨0.49%，收报24420元/吨，LME锌3个月合约报2966美元/吨。

【重要资讯】

1、上海金属网讯：据AlphaMetal上海海关进出口监测显示，最新上海保税区锌锭库存6100吨，较上周减少8300吨。其中进境流向国内的货物共计3820吨；出境流向国外4480吨。2、10月25日LME锌库存减750吨至49825吨。

2、10月26日，国家统计局公布，2022年9月中国锌产量58.3万吨，同比增3.7%；1-9月锌产量累计值498.7万吨，累计同比降0.1%。中国9月铅产量为67.2万吨，同比增加10.9%。1-9月铅产量累计为556.6万吨，同比增加4.7%。

3、10月26日LME锌库存48925吨，减少900吨。

4、截至当地时间2022年10月26日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价101欧元/兆瓦时，较上一交易日涨6欧元/兆瓦时。

【操作建议】

近期市场因全球现货紧缺，资金面押注多头的意愿大幅升温，月差一度上涨至数年新高，不过随着上周晚些时候仓单陆续进入市场，加之进口货源大幅增加，现货短缺情况有所缓解，现货升水也大幅回落，未来库存如果能持续累库，则挤升水行情也将难以持续。

从基本面来看，仍旧多空交织，俄乌地缘冲突存在恶化风险，加剧能源短缺预期，嘉能可宣布旗下冶炼厂Nordenham 11月1日减产，接下来进入冬季用电高峰期，电费持续高涨可能再度推动冶炼进一步减产。不过同时锌价也受到美联储加速紧缩、衰退预期升温和国内旺季进入尾声等负面因素影响，预计短期锌价仍以宽幅震荡为主，单边注意控制仓位，期权考虑买入波动率策略。

（来源：方正中期期货）

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