基本面开始走弱 硅铁期货未来依然有负反馈的风险

消息面

我的钢铁网：2022年9月，乌克兰Nikopol铁合金厂和Zaporizhzhia铁合金厂共出口硅锰18500吨，环比增加55%，同比减少56%。几乎所有量都出口至波兰。9月硅铁出口量843吨，环比增加26%，同比减少78%。

据Mysteel调研，10月国内钢厂合金库存环比整体持稳，同比大幅下降。其中，硅锰库存均值18.8天，环比增0.59%，同比减15.81%；硅铁库存均值17.32天，环比减0.97%，同比减23.07%。

今年二季度开始，在全球高通胀引发的加息浪潮之下，全球宏观经济下行趋势明显，外围市场需求不振拖累金属镁需求走差，高库存压制下三季度镁锭产量季节性回落，对硅铁需求持续收缩。数据统计，2022年1-9月镁锭产量72.9万吨，同比增加17%。

机构观点

国信期货：

周二晚间黑色系商品震荡为主。目前硅铁产量也处于持续恢复之中， Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国43.44%，较上期降0.12%；日均产量15586吨，较上期增640吨。五大钢种硅铁（周需求）：24537.3吨，环比上周降1.47% 。供给迅速恢复，钢材产量见顶，基本面开始走弱，建议观望为主。

南华期货：

10月17日华东某钢厂硅铁招标价格8700元/吨，招标量800吨，承兑含税到厂。短期电力与兰炭涨价告一段落，硅铁成本略抬升，但是当前最主要的矛盾来自于利润回暖带来的供应增量以及内蒙古能耗双控的电力配额也对开工率提升有要求，所以可以预见10月硅铁开工率将维持高位运行。需求端来看，炼钢需求阶段性见顶，依然有成材需求负反馈的风险。炼镁需求预期较好，但是金属镁增产后也出现了累库，当前利润并不高，需要警惕金属镁需求见顶。库存方面，注册仓单库存季节性下降，但是依然处在同期高位，60家样本硅铁厂库存出现累库，短期受到焦煤下跌带动，成材出现成本支撑减弱的下跌，未来依然有负反馈的风险，硅铁空单持有。

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