下游钢厂利润扩张空间不大 短期锰硅将维持震荡偏强走势

消息面

10月13日，郑商所锰硅期货仓单录得16192张，较上一交易日减少1103张；最近一周，锰硅期货仓单累计减少607张，减少幅度为3.61%；最近一个月，锰硅期货仓单累计减少5195张，减少幅度为24.29%。

锰硅产量小幅恢复，但仍然处于较低水平，根据Mysteel统计，9月锰硅产量69万吨，9月最后一周日均产量24692吨，目前产量供需仍有缺口，钢厂延续复产，锰硅产量回升增加锰矿需求。

下游钢厂来看，河钢硅锰招标定价7550元/吨，符合市场预期，提升市场信心，厂家报价坚挺，部分钢厂招标询价在7550-7600元/吨到厂，部分大厂表示没有接货。临近月中，10月份钢厂招标也差不多定调，多数钢厂都已经采购。

机构观点

申银万国期货：

昨日锰硅01合约探底回升，终收7242元/吨。江苏市场价格上调10元/吨至7500元/吨，河钢10月招标价7550元/吨。锰矿价格略有松动，但焦炭价格走强，北方产区的即期成本上升至7270元/吨附近。随着前期停产厂家的复产，锰硅日产水平持续回升。但下游钢厂利润扩张的空间不大，加之限产政策的约束，粗钢产量进一步增长的空间缩窄，锰硅下游需求的增幅或有限。综合来看，随着厂家复产、市场库存消化缓慢，锰硅价格的上方压力仍存。

方正中期期货：

锰硅供需结构再度转向宽松，锰硅价格反弹动能减弱，但下游钢厂利润空间改善，钢招价格回升，叠加成本端支撑力度增强，锰硅短期价格将维持震荡偏强走势。

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