下游消费支撑乏力 预计锌价仍维持震荡运行

消息面

欧洲冶炼减产对供应的影响尤在，减产产能尚未恢复。目前全球精矿加工费仍处于低位。

9月26日，LME锌库存减1975吨至59500吨。

云南限电影响扩大，大部分当地冶炼厂均收到限电限产通知，多数以集团为统一单位下发，限产幅度大约在10%-20%之间。但是大部分锌厂三季度补原料库存进度较快，当前原料库存较为充沛，可选择范围内部分冶炼厂以保锌冶炼为主，选择停产副产金属冶炼。

机构观点

渤海期货：

海外锌冶炼受能源危机影响持续减停产，现货供应收紧。传统旺季“金九银十”提振消费乏力，临近节前企业备库情绪上升，但现货采购表现平淡，下游消费支撑乏力，锌价震荡整理。

东吴期货：

宏观面压力依然存在，基本面看供应端预期环比改善，但是存在部分对云南限电减产的担忧情绪，周度初端开工环比出现继续改善，目前库存仍处于历史低位，预计锌价仍维持震荡运行。

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