利润目前来到偏低水平 PVC期货向下空间或有限

消息面

台湾台塑最新公布2022年10月份PVC船货报价，报价下调40-110美元/吨，出口窗口关闭。

截止9月22日周度数据显示，本周PVC整体开工负荷74.43%，环比下降3.16个百分点；其中电石法PVC开工负荷73.34%，环比下降4.65个百分点；乙烯法PVC开工负荷78.44%，环比提升2.34个百分点。

随着房地产数据不断转弱，PVC作为房地产相关性较高的行业，需求的弱势也逐步体现，据卓创资讯统计数据显示1-8月份国内PVC需求量1309.4万吨，同比减少8.06%。

机构观点

华泰期货：

PVC目前基本面相对平静，价格受库存及需求拖累，现货端随期货盘面跟涨，主流报价重心虽然上移，但终端采购积极性一般。地产“保交楼”政策尚未看到对目前PVC需求有实质性释放。供给增加而需求延续低迷，未见有效去库，且库存逆季节走高，进一步抑制价格。

策略：中性；基本面暂无太大变化。但考虑目前估值较低且受市场氛围影响较大，向下空间或有限。暂维持区间震荡走势。激进投资者可择机逢高试空。

西南期货：

上一交易日，PVC主力合约小幅回升。9月以来商品房销售面积较差不及预期，PVC社库以及上游厂商库存环比增加，绝对库存也较高，对于盘面上行形成压制。后市主要关注烧碱价格，综合利润目前来到偏低水平或对于盘面形成一定支撑，前期空单可适当减持。从行业利润来看，整体处于低位，但预计后市随着煤炭的价格的回落，成本支撑将逐步走弱。开工目前处于同期偏高水平，对盘面影响形成利空，但在目前的环境下后市继续大幅增加可能性不大。

策略方面：建议空单逢低适当减持。

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