需求端担忧犹存 9月预计PVC期货波动更加剧烈

消息面

隆众资讯：截至9月4日，国内PVC社会库存在35.6万吨，环比增加0.17%，同比增加155.56%；其中华东地区在29.6万吨，环比增加0.34%，同比增加178.46%；华南地区在6万吨，环比减少0.66%，同比增加81.82%。

截止9月1日，PVC整体开工负荷72.16%，环比+2.86%；其中电石法为72.5%，乙烯法为70.5%。如今，PVC开工率回升，与气温下降有关。此前，开工负荷出现连降6周的异常现象，说明需求疲弱、企业亏损、高温和疫情困扰等。

下游入市采购积极性不高，主动询盘匮乏，自身订单不佳情况下逢低刚需补货为主，对高价货源存在抵触心理。贸易商报价窄幅下调，但排货仍存在一定阻力，PVC需求端担忧犹存。

机构观点

南华期货：

10月之后整体供应增量目前来看比较大，如果9月过半发现需求的恢复不及预期，市场对远端的预期就会快速恶化，库存矛盾就会加剧，短期建议PVC保持观望，核心关注点在于成本端煤炭和实际需求的变化。策略上我们短期建议观望，中长线维持偏空观点。

广发期货：

9月PVC走势预计更加纠结。具体看供应端月损失量创下近三年单月新高的33.85万吨，后续随着限电、高温、疫情等影响解除PVC行业整体开工水平有回升预期。需求端进入常规旺季“金九银十”不免引发市场对于需求释放的再次期待，但暂时看未有明显起色，订单情况一般，“保交楼”能否给予更大支持谨慎看待。8月社会库存小幅去化约1万吨，我们认为供应端缩量的助力明显；待供应端恢复后需求端再度面临考验。据悉9月2日新一期社会库存累库，结合同比高位的库存水平，对价格抑制较强。

综上，9月预计波动更加剧烈，方向上9月仍有需求炒作机会但若去库不畅仍可逢高做空01合约。

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