截止8月31日,国内电解铝社会库存68.2万吨,较7月底月度库存总计累库1.2万吨。虽然当月消费表现较弱,但受电力供应紧张影响,供应干扰较多,库存相对维稳。
消息面
截止8月31日,国内电解铝社会库存68.2万吨,较7月底月度库存总计累库1.2万吨。虽然当月消费表现较弱,但受电力供应紧张影响,供应干扰较多,库存相对维稳。
8月25日,斯洛文尼亚Talum发言人称,考虑将当前50%的运行产能进一步减少至20%。同样是因能源成本问题,8月30日,美铝表示,其位于挪威的Lista铝冶炼厂将在两周内减产3.1万吨。德国铝冶炼厂Speira将于9月决定是否减产一半,目前运行14万吨/年。
继四川水力紧张导致水电供应不足之后,近日市场传言,云南水电水位不足,也出现水电紧张的情况,截止到目前暂未有企业实质性减产,但市场对云南地区电解铝企业运行出现担忧。
机构观点
当前,铝市正陷入下游消费疲弱+宏观利空尚未完全释放,与累库预期调降+四季度内外供给侧扰动均增大的两难中,价格下方有支撑,但上行亦有阻力。当下从铝市最新的累库预期看,我们仍只给到90+万吨级别的年底库存水位。按照最新库存数68.5万吨,中性预判年底到90+万吨,每月预计累库4-5万吨,如果低于该速率,铝价下半年跌落的空间并不大,不建议趋势空。按照8月实际累库远不及预期的情况,以及考虑到云南因来水偏枯将对电解铝产能压产(周五会议上未确定具体限产时间及规模,但提及需要做有序用电准备),我们认为国内铝锭年底累库预计仍不会太高。我们预计铝市当下仍处在震荡格局里,上下两难。短时沪铝技术层面看仍受到20日均线阻力压制,预计行情较纠结。
国投安信期货:
周五夜盘沪铝小幅反弹。铝市在西南减产后年内大幅过剩的供需矛盾缓解,累库预期降低,目前云南地区再度面临缺电威胁,叠加欧洲能源危机延续,铝市仍有供应题材支撑。不过需求依然受到房地产疲软的拖累,市场对于金九银十消费有期待,但也存在证伪风险。沪铝上周跌破17000元以来的上行趋势线,短期或转向震荡,关注供应变化。
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