需求复苏需要时间 短期锌价或维持震荡整理

消息面

8月30日LME锌库存76975吨，减少75吨。

基准欧洲天然气价格周一的下跌被低流动性放大，并不表明趋势。且此前Nyrstar也宣布将从9月1日起关闭荷兰BUDEL锌冶炼厂，涉及5万吨左右的产量，炼厂正式关闭后，可能出现海外锌库存紧张加剧的局面。

国内方面，近期四川等地工业用电逐步恢复，当地部分冶炼厂陆续复产。需求方面，传统需求淡季，下游进货刚需为主，询价少，成交偏淡，即将到来的“金九银十”叠加政策的支持，需求有望回暖，但需求复苏需要时间。

机构观点

东吴期货：

总体上，欧美鹰派加息信号使得有色再度承压，国内限电结束叠加欧洲能源价格高位回落，供应端的压力有所缓解，锌价承压调整，但是锌价底部成本支撑依旧较强，一方面在于欧洲能源价格预计回调有限，欧洲炼厂或维持较大幅度的亏损状态，另一方面，副产品硫酸价格大幅下跌，国内炼厂利润快速收窄至低位，同样对锌价保持支撑，短期锌价或维持震荡整理，下方空间相对有限，关注重点逐步转向消费端金九银十能否如期到来。

国投安信期货：

伦锌跌破20日均线，市场重新聚焦联储加息风险。LME0-3月升水仍在80美元。沪锌关注点主要是9月下游消费及供应逐渐复苏对国内社库的动态影响。少量低位多单观望。

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