供应支撑相对有限 不建议硅铁期货单边交易

消息面

8月26日，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国38.09%，较上期增0.09%；日均产量13476吨，较上期增120吨。

下游电炉厂家开工虽然也受到抑制但高炉产量提升，上周五大钢种产量持续回升。金属镁价格正逐步走出低迷，终端需求的季节性淡季临近尾声，后续对75硅铁的需求有望回升。

目前宁夏地区产能利用率处于绝对低位，复产意愿增强。市场等待9月钢招，钢厂开工率及高炉产能利用率提升，对炉料需求有所提升，但终端预期尚未兑现，市场有预期兑现不足、供需偏宽的担忧，贸易商谨慎拿货。

机构观点

南华期货：

现货端：镁锭兰炭价格上调，主流72 硅铁自然块报价7500-7600元/吨，75报价8000-8200元/吨。供应端：疫情扰动兰炭供应的程度不确定性较高，但是兰炭的涨价对于硅铁成本的抬升是确定的，预计硅铁供应依然偏低运行。需求端，金属镁价格回暖带动硅铁炼镁需求预期，但是钢厂复产预期基本已经充分被行情计价，成材价格下跌对于钢厂9月复产的强度有一定压力，当钢厂对于硅铁需求减弱的时候，硅铁的逼仓逻辑也会出现问题，可交割货源会因为钢厂复产不达预期而增多，所以硅铁出现了大涨之后的回调，后市依然处于钢厂复产预期减弱与兰炭对于硅铁供应影响的博弈中，不建议单边交易，建议逢低多硅铁2210空硅锰2301。

国泰君安期货：

铁合金方面，宏观情绪承压叠加需求反馈阶段性不及预期是双硅在内的黑色系商品共振走弱的核心原因。首先，海内外宏观经济走向阶段反馈不足，加剧商品板块的需求担忧情绪。其次，专项用于“保交楼”2000亿元全国性纾困基金启动，但其资金规模与市场预期略有背离。另外，双硅炉料供应面临的疫情扰动逐步缓解，供给约束逐步放开。因此，需求端提振高度预期面临冲击，供应支撑又相对有限，双硅价格承压下行，短期在需求情绪消化转向之前，双硅以偏弱震荡的思路对待。

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