基本面略有好转 短期内国内棉价或震荡运行

消息面

美棉主产区预计将迎来降雨，市场对减产炒作有所降温。数据显示，美棉优良率下降，截至8月21日当周，美棉优良率31%，之前一周为34%，去年同期为71%。叠加8月USDA预计美棉减产超预期，后期存在一定调整空间，市场仍将继续交易美棉减产事件。

22日受棉价飙升影响，印度北部古吉拉特邦纺织协会与泰米尔纳德邦纺纱协会，宣布所属部分纺织厂将减少棉花消费，削减棉纱产量或停产。目前古吉拉特邦已有90%工厂关闭停产。

国内来看，目前处于储备棉轮入第五周，推进棉花收储有利于缓解市场的悲观情绪，但收储力度小难改疆棉过剩，目前收储量难以对现货形成支撑，7月13日至8月19日，累计收储58480吨，成交率35.02%，成交均价15843元/吨。

机构观点

申银万国期货：

外盘昨夜偏强震荡，郑棉继续围绕15000一线窄幅波动。8月USDA供需报告大幅下调美棉新作产量，美棉弃耕率高达43%，推动外盘近日强势上涨，但美棉减产幅度存在高估的可能性，不宜过分悲观。国内基本面略有好转，下游纺纱利润得到修复，原料备货有所增加，但成品累库现象仍严重，整体利好有限，郑棉近期的反弹主要还是受到外盘的带动，自身并不具备持续上涨的动能，中长期棉价下行压力仍较大。

安粮期货：

7月国内棉花商业库存319.4万吨，处于近五年高位，国内棉花供给端充裕。随着“金九银十”的消费旺季临近，消费端存在好转预期，当前纺织企业测算利润回升，但是下游订单缺乏仍阻碍纺纱利润大规模兑现，仅部分地区纺企开机率回升，下游成品端库存旺季去化情况仍有待进一步观察。新花年度国内丰产预期较强，轧花厂在去年的抢收中损失惨重，叠加部分轧花厂手中陈棉待售库存同比增加，预计今年棉花开秤价格重心下移概率较大，新棉上市后棉价上方压力预期增大。短期内国内棉价或震荡运行。

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