苯乙烯基本面走弱 中长期维持空头思路

消息面

苯乙烯8月意外检修装置较多，周开工率环比下滑3.86%，当前负荷在72.18%。除苯胺外，纯苯其他下游亏损居多，下游整体开工率不高。下游低利润、低负荷对纯苯形成负反馈，纯苯港口库存累积，加工费承压。

由于生产利润有所回升，生产企业开工率增加，但下游需求不足，下游商品库存也同步上升。截至2022年8月18日，中国苯乙烯工厂库存量118339吨，较上期增加6836吨，环比增加6.13%。

成本方面，昨日华东港口纯苯价格重心偏强，原油和石脑油以及下游苯乙烯均上涨为主，此外甲苯与纯苯价格基本持平，引发对后市歧化单元减产担忧，截止收盘现货卖盘7860元/吨，8月下商谈 7790/7810元/吨，9月下商谈7520/7550元/吨，10月下商谈7370/7400元/吨，纯苯现货与主力纸货价差维持在410元/吨。

机构观点

创元期货：

估值上苯乙烯仍然明显亏损格局，装置非计划停车有所增多，开工率再度向下。需求端，下游利润好转下整体下游开工逐渐企稳回升。但是考虑到目前终端需求不足，成品库存需要关注。供需来看，原油不进一步下跌情况下，苯乙烯目前估值下跌空间相对变得有限，再度转入低位震荡的概率较大，中长期仍然空头思路。

南华期货：

苯乙烯目前基本面走弱，处于累库格局中，自身矛盾不大，价格也跟随纯苯回落。目前矛盾点在苯乙烯下游硬胶中，下游三大S在苯乙烯价格回落后，利润与开工都得到了不错的修复，甚至部分新装置都开始逐步投产，但是下游需求的持续程度还是存疑，虽然给出了利润，但是这部分的利润是由于成本下跌出来的，自身的需求情况还是不容乐观，我们也可以看到三大S的价格甚至是在跌的。也了解到终端的消费情况其实并不是特别好，往年金九银十的旺季可能在今年会出现旺季不旺的现象。后续具体表现观察下游目前的持续情况，短期可能有所反弹，但维持逢高布局空单思路不变。