货源供应压力暂时不大 短期建议PVC期货观望为主

消息面

国内近端PVC需求在前期低价成交略微好转，整体库存小幅去化，但目前硬制品管材型材开工仍然偏低，软制品开工维持稳定，出口市场后市预期有回落风险。

截至8月21日，国内PVC社会库存在35.93万吨，环比减少0.36%，同比增加173.13%；其中华东地区在29.5万吨，环比增加1.34%，同比增加190.50%；华南地区在6.43万吨，环比减少7.48%，同比增加114.33%。

前期检修的企业部分开车时间推迟，后期新增检修企业不多，短期PVC开工仍有下滑可能，产量相对稳定，货源供应压力暂时不大。

机构观点

国泰君安期货：

22日价格震荡走强为主，夜盘转跌。从基本面来看，本周随着利润、限电以及检修等因素，PVC开工率落入年内低点，或使得前期一直延续的现货累库节奏有所放缓。地产方面随着LPR利率下调、多部门针对保交楼发文等利好消息传出，宏观预期有所转好。 但同时，随着PVC开工的下降，电石价格应声下挫，如果当前库存不能得到有效去化，PVC价格仍然可能因为原料价格下跌有所回调。因此，我们建议短期内持续关注电石价格走势，观察低开工状态下成本是否有进一步下跌趋势，从而对价格形成利空；同时也需要关注社会库存走势，如果库存因未来供应预期下滑而得到现货市场的消化，那么或将对价格形成支撑。

华泰期货：

现货端报价纷纷上涨，但高价成交一般，低价成交尚可。基本面总体平静，依旧处于“供需两弱”态势。但当前PVC存在亏损且原料端支撑较强。后市国内外经济情况尚有不确定因素。综上，我们对目前PVC走势相对谨慎。观望为主。中期继续关注国内稳增长政策力度，待需求好转、库存拐点出现后再评估反弹空间。

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