上游出货积极性有所增强 棉花期货多单仍可持有

消息面

得州小范围降水且量少，棉田保持干燥，市场对于得州新棉减产的预期持续。而印度截至8月5日全国植棉面积共计1211万公顷，植棉进度同比领先6.7%，基本与近年最高水平持平，虽然近期部分地区受涝灾影响，但当地对新棉产量预期仍较为乐观。

国内市场来看，昨日储备棉无成交，轧花厂资金压力仍然较大，上游出货积极性有所增强。下游需求来看，纱厂利润小幅修复，但生产积极性不高，开机率偏低，而纱、布库存高位，传统旺季来临，关注终端订单变化。

据国家棉花市场监测系统，截至8月4日，新疆棉花销售进度仅为63.7%，同比下降36个百分点。目前收储量难以对现货形成支撑，7月13日-8月9日累计收储5.8万吨，成交率约49%，预计9月底不足20万吨，对近月合约的支撑非常有限。

机构观点

中银期货：

美国农业部即将发布8月份供需报告，由于主要棉花产区得克萨斯天气炎热干燥，市场人士预计美国农业部有可能进一步调低棉花产量数据。隔夜美棉延续反弹，主力12月合约涨1.41%报100.47美分/磅。国内下游纯棉纱市场行情变化不大，整体持稳运行，价格方面价格重心有所下移，高支纱整体表现要弱于低支纱，当前纺企静待八月中下旬新增订单表现。全棉坯布市场整体仍平淡，但是部分地区织厂走货略有加快，织厂库存也出现下滑。操作上，郑棉多单仍可持有。

国泰君安期货：

近期ICE棉花继续受到整体商品市场情绪影响，基本面方面，对美棉产量的担忧和对全球棉花需求的担忧并存，市场等待本周的美国农业部月度供需报告给出指引。国内棉价低位徘徊，下游仍然根据订单采购棉花，传统消费旺季临近，市场关注下游订单情况及原料补库需求。中期来看，在需求和产业信心恢复前，预计棉价仍将受到压制；短期来看，主要关注下游订单情况，关注下游棉花补库需求，近几日棉花和棉纱成交均有所好转，是比较积极的信号，暂时判断棉价有反弹的可能，短线可以背靠13500一线，逢回调短多，但是中期仍然是偏空思路，等待反弹结束后关注做空的机会。

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