减产产能尚未恢复 锌价或维持震荡走势为主

消息面

国内镀锌、合金开工有所恢复，但仍处于消费淡季，而近期本土疫情突发也进一步影响复工节奏。

上周压铸锌合金企业整体开工率环比下降6.92%至约47.81%；成品库存减少至约0.86万吨；原料库存减少至约0.50万吨。

矿进口利润进一步亏损，约-576元/吨，精炼锌现货进口亏损约3370/吨。冶炼利润进一步萎缩，矿端和精炼端的供应问题短期均难以缓解。

上海有色网：近两周各地硫酸价格快速下跌，冶炼端副产品收益大幅收窄。在这个情况下，炼厂对于锌矿加工费的挺价态度坚决，周度国产加工费进一步上涨100元/吨至3800元/吨。

机构观点

瑞达期货：

美国二季度经济数据衰退，美元指数承压运行。我国7月官方制造业PMI数据位于临界点以下，制造业景气水平有所回落，金属需求前景黯淡。海内外锌矿供应紧张，减产产能尚未恢复，精炼锌产量维持低位。截至本周一锌锭社会库存小幅录增，限制锌价反弹空间。下游企业开工所好转，需求环比小幅改善，但仍处于偏弱局面。盘面上，沪锌主力合约期价震荡下行，1小时MACD指标向下。操作上，建议24000以下偏空交易，注意风险控制。

光大期货：

进口端能否开启基本锚定在国内需求能否再度走强，目前看需求端的乐观多在于预期，现实仍表现较为疲弱。初级加工材企业在产订单较差，加之企业生产信心低迷，仍以消耗成品库存为主，进而导致投资性需求也在走弱，需求的复苏能否超预期可能要看到企业有超量的订单市场。短期宏观进入政策真空期，锌价或维持震荡走势为主。

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