郑棉走势波动加大 产业逻辑上仍支持月差反套

消息面

7月13日国储棉轮入首日，上市数量5000吨，实际成交5000吨，成交率100%。首日平均成交价为16254元/吨，最高成交价为16400元/吨，最低成交价为16150元/吨。本日收储量提升至6千吨。虽然收储有序进行，但情绪仍未企稳，等待宏观或下游消费好转。

现货方面，13日国内棉花现货市场皮棉现货价格报价随期价大幅下跌，多数企业报价下跌900元/吨左右。近期基差持稳,部分新疆机采/手摘21/31级(双29/双30)含杂2.5以下,内地库对应CF209合约基差在800-1200元/吨；新疆库新疆机采双28/单29含杂2.0—2.8对应CF209合约基差600-1000元/吨。

美国农业部（USDA）7月度供需报告显示，美国2022/23年度棉花产量、出口以及年末库存预估均较上月预估下调；全球2022/23年度棉花产量预估为1.2007亿包，6月预估为1.2127亿包；全球2022/23年度棉花期末库存预估为8426万包，6月预估为8277万包。

机构观点

国信期货：

美棉再度走弱，因强势美元以及疲软需求。12合约下跌3.13美分/磅，跌幅为3.45%。通胀数据高于预期，美元走升至近20年以来高位，对于棉价压制明显，棉价昂贵也导致消费国如中国的消费减少。已经发布的月度报告也偏空。美国农业部下调美棉产量、出口以及库存。夜盘郑棉刷新新低，弱势寻底。轮入首日，5000吨全部成交，成交价格16254元/吨。目前商品整体走弱的环境下，郑棉走势波动加大，更多取决于资金面。操作上建议短线交易为主。

天风期货：

棉花市场整体氛围仍偏空。收储政策7月8日正式出台，但收储数量不及预期，交储资质及棉花质量限制偏多，对市场支撑有限。政策对稳定市场的决心有多大，可能需要从第二批及之后收储的力度来看。从第一批收储数量看，无法解决短期及长期的过剩问题，产业逻辑上仍支持月差反套。

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