短期市场仍是偏悲观 PVC期货调整尚未结束

消息面

本周PVC整体开工率为76.07%，环比提高0.3%，其中电石法PVC开工率环比降1.21%至77.36%；乙烯法PVC开工率环比提升5.87%至71.30%。计划检修减少，集中检修接近尾声，开工将缓慢回升。近期部分企业有降负计划，但目前的量不大，需持续关注。

经卓创资讯跟踪，本周上游PVC生产企业整体接单仍一般，个别表示接单略有好转，整体来看，样本企业预售订单略有增加，净预售天数在5.9天，环比略增0.1天；但厂区库存小幅下降，厂区库存天数在4.54天，环比下降0.14天，主要是个别企业本周集中往异地库发货。

海外价格持续大幅走弱，出口价格持续走低，出口新增签单量低位，出口走弱。内需恢复并不显著，下游开工没有明显提升，同期仍处低位，7月仍是PVC需求季节性淡季。

截至7月3日，国内PVC社会库存在35.6万吨，环比增加2.89%，同比增加155.38%；其中华东地区在28.65万吨，环比增加2.69%；华南地区在6.95万吨，环比增加3.73%。

机构观点

方正中期期货：

供应端稳定，需求跟进乏力，供需面走弱，市场信心尚未恢复，PVC调整尚未结束，抄底需谨慎。

广发期货：

昨日尾盘PVC减仓反弹，空头部分止盈离场。从目前基本面看，估值上已有明显修复，氯碱一体化企业利润也回归到正常区间，外采电石制已处明显亏损。边际上电石价格继续大幅与PVC共振下行概率不大，电石价格若企稳将会成本端给予一定支撑。从目前供需看，近日市场消息华东部分PVC企业因利润问题降负荷，具体涉及鲁泰、东岳、信发等装置。从开工水平看后续大概率供需双增，但利润压缩下关注重启节奏和意愿；下游暂时尚处于梅雨淡季压制本就疲软的需求。短期市场仍是偏悲观，但利空已经逐步释放，短期暂观望，待企稳中线逢低试多。

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