下游受疫情冲击较大 PVC基本面矛盾仍然没有缓解

消息面

截至6月24日本周PVC整体开工负荷75.77%，环比下降1.17个百分点；其中电石法PVC开工负荷78.57%，环比下降1.15个百分点；乙烯法PVC开工负荷65.43%，环比下降1.23个百分点。

PVC下游受疫情冲击较大，上海管控正在逐渐解除，但终端需求不足，下游开工仍在进一步走低。印度及东南亚需求近期走弱，海运费维持高位，出口需求边际走弱。

5月、6月的地产成交数据持续回暖，截至6月26日，6月30大中城市：商品房成交套数累计同比-19.05%，环比64.56%。虽然政策端持续发力，部分地产成交高频数据也有了明显改善的迹象，但当下地方政府的着力点更侧重于成交端，就地产开发的全流程而言，其结构和基础仍然不稳。与之相应的大宗商品也就仍有惯性下行的可能。

机构观点

南华期货：

就目前情况来看，PVC的基本面矛盾仍然没有缓解，虽然周五夜盘商品情绪所有企稳，由于短期跌幅过大，或有一些集体技术性的回暖，但是我们认为PVC的基本面仍然不支持其出现较强的上行，观点上仍然维持逢高空配的思路。

方正中期期货：

供应端稳定，需求跟进乏力，业者心态偏空，PVC尚未企稳，有望测试7000关口。近期盘面洗盘力度加大，可暂时观望等待企稳机会，切莫冒然抄底。

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