消费回升空间可能比较有限 棉花期价仍处于趋势性向下

消息面

ICAC5月：21/22年度全球棉花产量2643万吨，消费2616万吨。4月份我国棉花进口17万吨，环比下降19%，2022年累计进口79万吨，同比减少34%。

美国西南多地迎来降水，但西得州地区将恢复多云温暖天气，且今年面临的是土壤表层及底层双重缺水的旱情，即便降雨频繁也只有土壤表墒略微改善，在持续高温之下，仍亟需降水灌溉。

截至6月2日止当周，美国2021/2022市场年度陆地棉出口销售净增25.92万包，较前一周下滑27%，但较前四周均值增长96%。当周，美国2022/2023市场年度棉花出口销售净增10.29万包，其中对华出口销售6.61万包。

今年新疆阿瓦提部分棉农长绒棉面积小幅增加。目前早播棉田底部已有零星开花，株高约在40公分左右，8-9台果枝，整体长势好于去年同期。

机构观点

瑞达期货：

国内市场来看，国内棉花供应维持充裕格局不改，且商业库存仍处于年内高位水平。下游纺企产成品库存偏高，下游对棉花实际采购谨慎，市场缺乏利好指引。短期郑棉期价在探底后呈现技术性反弹，但郑棉期价仍处于趋势性向下，预计仍延续震荡偏弱运行。操作上，建议郑棉2209合约短期在19800-20900元/吨区间高抛低吸。

申银万国期货：

美棉主产区的干旱情况持续改善，未点价卖单继续下降，外盘上行动能已经大幅减弱。国内上海已经全面复工，需求预计边际好转，但由于现在处于纺织行业淡季，消费回升空间可能比较有限。短期郑棉20000附近支撑力度较强，在连续大跌后存在修复的可能性，不过高度预计有限。新疆棉禁令下外贸出口形势严峻，而轧花厂还贷压力不断增加，棉价中长期依旧偏空。

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