国内疫情后复工复产进程加快 PVC出口订单仍然不错

消息面

截至6月5日，国内PVC社会库存在31.01万吨，环比减少了0.67%，同比增加90.715%；其中华东地区在24.81万吨，环比增加1.18%，同比增加110.97%；华南地区在6.5万吨，环比减少7.46%，同比增加37.78%。

受煤价上行影响，兰炭自5月底开始就稳中推涨，但是上涨的兰炭并未给电石带来足够的支撑，电石反而逆势下行，除了自身开工高位外，PVC外采企业对于电石的需求低迷也加剧了电石的“跌跌不休”。这也直接造成了PVC产业链前端的加工利润压缩明显，而PVC生产端的利润则显著修复。

5月PVC总供应及总需求量均小幅提升，但供应增量小幅需求总量，所以供需差小幅下降，5月份PVC供需差预估在78.4万吨，环比下降5.09%，但同比高75.93%。

进入6月份，装置仍存在检修计划，个别企业开工负荷下降，但同时面临停车装置重启，PVC开工水平略提升至78.74%。

机构观点

东吴期货：

国内疫情后复工复产进程加快，市场交易需求环比回升逻辑成为主线。但价格反弹后，向上空间弹性不大。长期来看，国内房屋竣工面积见顶下行，PVC需求面临长周期下滑的风险。目前供应压力不大，终端库存较低，有一定补库动作，需求暂无大幅崩塌的风险。短期PVC09合约大致在8550一线上下震荡。

南华期货：

昨日PVC跌幅较大，主要原因是库存反馈较为糟糕，华东累库约2万吨，在途量继续增加，上游库存和预售基本持平，同时中午公布的螺纹表需也非常糟糕，同时玻璃的现货也在持续累库下跌，因此所有建材糟糕的表现让市场对前期的复苏预期产生了一些怀疑。周内整体现货看其实情况仍然比较一般，成交量偏低，基差大幅走弱，下游的一些反馈也仍然比较弱。同时电石明显累库，价格持续下调，上半周v的价格已经突破了出口上边界，在库存的糟糕反馈下估值也迎来了回调，目前v的上边界的铆定价格是对出口线的动态预期，确实评估难度较大，同时美国能源问题还有待观察，PVC出口订单仍然不错，因此也不能过分看空，下方支撑可能在8400附近。

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