订单需求依旧较少 中期棉花走势仍偏区间震荡

消息面

USDA5月全球棉花供需预测数据显示；2022/23年度全球棉花产量2635.8万吨，同比增加56.9万吨；消费2656万吨，同比减少20.8万吨；期末库存量1803.2万吨，同比减少18万吨。2022/23年度全球棉花小幅去库，市场偏利多。市场预期2022/23年度全球棉花增产是大势所趋，但从5月全球棉花产量数据来看，增产幅度不及预期，且美国因干旱天气导致意外减产超出市场预期。

数据显示，4月我国棉花进口为17万吨，环比下降15%，同比下降24.5%； 1—4月累计进口79万吨，同比下降34%；2021/2022年度累计进口116万吨，同比下降47%。

近日，中央财政下达资金100亿元，再次向实际种粮农民发放一次性农资补贴，支持夏收和秋播生产，缓解农资价格上涨带来的种粮增支影响，进一步调动农民种粮积极性。

机构观点

国投安信期货：

上周美棉震荡走弱，整体走势仍维持高位震荡；美棉主产区德州仍偏干旱，关注未来的降雨情况；美棉最新周度签约数据偏好，最新周度装船量在高位；印度北部棉区因干旱和缺水，种植进度偏慢；目前市场对于新年度的关注主要集中在天气方面。亚洲棉纺出口国，对于高价棉的采购偏谨慎。上周国内棉花现货价格小幅走弱，成交仍然一般，轧花厂的销售压力和还贷压力逐渐增加，主动走货意愿大幅增加；下游需求仍偏弱，且棉纱库存仍在高位，近期棉纱的需求略有好转，但距离正常水平仍有差距。中期郑棉走势仍偏区间震荡，目前内外棉花价格仍是大幅倒挂，且盘面呈现贴状态，关注国内疫情和需求情况。

华泰期货：

当前棉价依旧处于高位，支撑着进口成本，国内厂商利润偏低且订单需求依旧较少，因此积压的库存并未得到释放，采购进度缓慢，下游的销售压力仍会给棉价带来一定的压制，多空的持续博弈使得棉价处于高位震荡的态势，但是长期来看供应端的紧俏支撑着棉花价格，叠加天气端的潜在影响，未来棉价仍将易涨难跌。

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